科创板“募资王”？中芯国际回A，这10件事你应该知道

1、科创板迎“中国芯”

6月1日，上交所已受理中芯国际集成电路制造有限公司科创板上市申请，保荐机构为海通证券和中金公司。

按照流程，受理后，中芯国际还要经历问询、上市委会议、提交注册和注册结果几个阶段。

2、拟募资200亿元投向这些项目

招股书显示，中芯国际本次拟在科创板发行不超过16.86亿股（行使超额配售选择权之前），占发行后总股本不超过25%，每股面值0.004美元（注意：面值是美元计价），募集资金总额高达200亿元。

本次募资金额约40%用于12英寸芯片SN1项目；约20%用作为其先进及成熟工艺研发项目的储备资金；剩余约40%作为补充流动资金。

3、A+H股

中芯国际2004年在美国纽约、中国香港两地上市，是美国+香港的上市模式。

2019年5月，中芯国际宣布从纽交所退市，如今申请A股上市，将变成A（科创）+H股的模式。

4、业绩亮眼

中芯国际披露，2020年第一季度，公司营业收入为64.01亿元，同比增加38.42%；扣非后归母净利润为1.43亿元，而上年同期为-32,897.75 万元；经营活动产生的现金流量净额为15.32亿元，同比增加151.83%。

出货量方面，中芯国际今年第一季度出货量达140.67万片，创近5年新高。资本开支方面，则从前次指引32亿美元上调至43亿美元，新增支出主要用于上海12寸工厂扩产。

中芯国际业绩呈上升趋势，2017年、2018年、2019年，中芯国际净利润分别为12.45亿元、7.47亿元、17.94亿元。

5、贸易摩擦的影响

招股书显示，中芯国际来自中国内地及香港以外的国家和地区的主营业务收入占比分别为 52.74%、40.91%及 40.61%，其中来自美国的主营业务收入占比分别为40.01%、31.61%及 26.36%。同时，公司主要材料及设备供应商多数为境外公司，分别来自于日本、韩国、荷兰、美国等国家。

招股书称，未来，如果相关国家与中国的贸易摩擦持续升级，限制进出口或提高关税， 公司可能面临设备、原材料短缺和客户流失等风险，进而导致公司生产受限、订 单减少、成本增加，对公司的业务和经营产生不利影响。

6、股权结构分散

截至2019年12月31日，公司第一大股东大唐控股（香港）投资有限公司持股17%，大基金子公司鑫芯（香港）投资有限公司持股15.76%。

中芯国际股东分散复杂，具有海外各方的背景。中芯国际为了突破封锁发展产业，吸纳了各路背景的资金，形成了异常复杂的股东结构。此外，作为海外注册公司，中芯国际主要设立三家中国全资附属公司经营业务：中芯北京、中芯上海、中芯天津。

7、频获大基金支持

早在2015年，中芯国际在达成28nm量产的同时获得了国家大基金一期的投资。2015年2月13日，中芯国际与大基金达成一项投资协议。根据协议规定，大基金将以每股0.6593港元的认购价认购47亿股新股份。这笔投资会用作中芯国际的资本支出、债务偿还以及整体运营支出，约占发行后新股本的11.58%。

近期，中芯国际再获国家大基金支持。2020年5月15日，中芯国际发布公告，国家大基金二期与上海集成电路基金二期同意分别向附属公司中芯南方注资15亿美元、7.5亿美元。注资完成后，中芯南方的注册资本将由35亿美元增加至65亿美元。中芯控股、国家大基金二期及上海集成电路基金二期将在2020年年底前完成其所有出资。

8、回归A股的意义

方正证券认为，中芯国际作为国产晶圆代工龙头，近年和大陆国产设备、材料、设计厂商密切合作，成为了国产IC产业生态的“航母型公司”。2019年底公司增资“北方集成电路技术创新中心”，与国产设备、材料厂商共同迭代产品，构建国产IC生态。此次拟科创板融资将进一步提高“国产IC航母”的实力，促进国产IC生态发展，相关“中芯国际产业链”企业将受益。

9、庞大的产业链

根据招股书介绍，中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业，主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。

方正证券指出，“中芯国际产业链”是以中芯国际为中心的国产半导体公司集群。上游包括半导体设备、材料供应商，中游包括晶圆代工、半导体制造厂商，下游包括IC封测及各类IC设计公司。

10、这些股迎来投资机会

根据中银证券研报，尽管国产设备和材料尚未大量进入中芯国际的14nm FinFET SN1工厂，但以江丰电子、中微公司等已具备7nm/5nm制程部分设备与材料供应能力，北方华创、盛美半导体具备14nm制程部分设备供应能力，安集科技、华特气体、雅克科技、至纯科技、沪硅产业、屹唐半导体、沈阳芯源、沈阳拓荆等均是中芯国际的设备与材料供应商。