“黑天鹅”又来了！还有哪些城市能抗风险？

英国脱欧了，川普当选了，全球投资者们过去这一年过得可是心惊胆战，直到年底也不能省心。12月5日上午，意大利修宪公投失败，总理伦齐宣布辞职。世界这么乱，到底哪里才是资金的避风港?这份城市竞争力排名可为参考。

过去这一年，全球“黑天鹅”频发

回看过去一年，全球的政经形势格外“跌宕起伏”。

年底就快到了，“黑天鹅”还是没消停，12月5日，意大利修宪公投失败，总理伦齐宣布辞职，这直接导致意大利很可能会提前一年举行大选。更令人担心的是——意大利现在面临退欧风险，因为有望上位的五星党派的主要计划之一，即是推动意大利举行“退欧公投”。

英国脱欧、川普当选、意大利公投失败……这些出乎意料的重大事件，就算让编剧来设置剧情，恐怕都开不出这么大的脑洞。但令人唏嘘的是，接下来这样的事件可能还会更多。

东方证券首席经济学家邵宇认为，“现在全球的主要经济体是在一个黑天鹅湖中游泳。” 他并强调，“注意，还不是一两只黑天鹅，而是黑天鹅湖。”

根据法兴银行(Societe Generale)在今年11月22日例行发布的下季度黑天鹅风险图，国际政治的不确定性仍旧是最大的潜在风险。

法兴银行团队对短期内政治不确定的担心主要来自两方面：

一是川普当选后，大家都吃不准美国未来的政策走向;二是明年欧洲经济体面临“大选季”，指不定又会有幺蛾子，欧盟的政策也有不确定性。

而且，并不是撑过“选举季”这半年，就能迎来安稳祥和。

根据世界经济论坛发布的《2016全球风险报告》，被调查者们重点关注的中期风险有：大规模非自愿移民、国家崩溃或危机、国家间的冲突、失业或就业不足以及国家治理失败——大家对国际政治还是充满诸多担忧。

再往长远些看，水、气候、天气、食物等都是大问题。

“黑天鹅”正影响投资者在全球的投资布局

黑天鹅频发，对于全球经济来说，带来的一大直接影响是：投资者的信心指数大受影响。在一些“超级黑天鹅”的影响下，全球跨境投资者们“买遍全球”的趋势的确发生了转变。国际资金开始避免前往那些不确定性加大的地区。

国际房地产顾问公司高纬环球的《2016-2017全球城市投资报告》认为，英国脱欧前后的2015、2016年，全球主要城市的商业地产投资规模的排名以及同比变化是这样的：

先看看比较“失意”的城市：在2015年时领先优势相当明显的伦敦，受英国脱欧的影响，失去冠军宝座。东京、悉尼、华盛顿以及法兰克福的城市投资规模以及排名都有比较大幅度的下滑，而巴黎虽然规模减少但排名有所上升。

将城市榜单扩大到前50位，美国强劲的吸引力更加明显，除纽约外，费城、丹佛、圣地亚哥和凤凰城表现也不错。在美国以外，还有欧洲的阿姆斯特丹、哥本哈根，亚洲的新加坡、重庆、深圳、上海以及北京表现也还算不错。

高纬环球分析了上述投资趋势变化背后的原因：英国退欧带来的影响还不好完全评价，不过已经出现一些端倪，比如纽约可能会感觉到，它的影响力随其主要竞争对手伦敦的分心而增长;亚洲可能会增加贸易和投资，使中心城市东京、上海、香港以及潜在的区域总部新加坡、悉尼受益;而在欧洲，城市之间争夺优势的斗争可能是最显著的。

越来越复杂的世界，投资该选哪个城市?

对于全球的主要城市来说，“黑天鹅事件”对其自身发展的影响无疑是很明显的。其实，在全球化背景下，城市之间的竞争，可能比国家间的竞争更为激烈。对全球投资者而言，只有选择一个更有竞争力的城市，投资的风险可能才越小。

那么，在全球范围内，哪些城市才算有竞争力呢?

高纬环球研究了驱动城市取得成功的因素，其中包含城市规模、中心地位、连接性以及生活质量等。根据这些关键要素，可以判断一个城市是否已经占据全球领先地位。

在这套评价体系中，规模仍然是重要的驱动因素，对城市的流动性和多样性有重要影响。不过，城市规模大小并不决定一切。在技术创新成为解决城市问题关键的今天，建立一个可以吸引和留住人才的环境越来越重要。由此展开，城市可以为信息、想法、资本以及人才所提供的渠道，也成为核心的竞争力。

基于这些因素，高纬环球给出了全球部分城市的分项排名：

先来看看中国大陆城市的情况，北上广深都在参与世界城市的竞争，各有所长。从综合水平来看，上海略胜一筹，金融中心一项上排名靠前，除生活质量以外，其余各项也都上榜，只是排名还不够靠前。北京胜在科技中心排名不错，深圳的金融中心一项也表现突出。而广州，仅有经济规模一项进入了全球前50名，其余均未上榜，表现不佳。

对于国内的跨境投资者来说，报告按照指标评选出来的这些全球领先城市，更值得关注。

比较各个城市能进入全球前50名的指标项目，只有少数城市占据了全球领先地位：北美的纽约、芝加哥、波士顿、旧金山和蒙特利尔，亚洲的东京、香港、新加坡、悉尼、上海和首尔，欧洲的伦敦、巴黎、慕尼黑和阿姆斯特丹。

但如果只看进入前10名的指标，上述集团迅速消失，只有伦敦和纽约在大多数类别中占据主导地位，其次是巴黎和旧金山。

本文作者/唐也钦