下跌无需过分担心，短期波动无法撼动市场走向

市场动向

今日两市集体收跌，沪指收跌2.34%，创业板指收跌2.84%，盘中一度大跌逾5%，市场空头情绪得到极度宣泄，两市成交额超1.4万亿，连续第4个交易日突破万亿元，约3200多只个股下跌。

教育、医美、白酒、医药医疗、食品饮料等大消费板块全天大跌，但高景气赛道如MINI LED、光伏、半导体芯片、军工相对活跃，依然是资金重点关注的板块，尾盘资金回流芯片、锂电股明显，西藏城投涨停回封，中芯国际尾盘逆势大涨10%。新能源产业链下游且处于低位的特高压板块今日爆发，通光线缆、中国西电、平高电气等涨停。盘面上，国防军工、MINILED、特高压涨幅居前，饮料制造、白酒概念、医美概念跌幅前列。截至收盘，沪指跌2.34%，报收3467点；深成指跌2.65%，报收14925点；创业板指跌2.87%，报收3370点。

热点事件

中办、国办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。消息一出，当晚中概教育股暴跌，这一消息也对今天的A股产生直接影响。市场有猜测，今天的大跌与北上资金净卖出接近130亿有关，实际上就这个北上资金的净流出金额而言，远远无法撼动整个A股的市场走向。

真正产生影响的，是市场预期的改变，担心其它行业会出现政策干预。茅台和片仔癀，出现大幅调整的时候，很多投资者会猛然想起，原来上市公司也是要看估值的。

而另一方面，有利于国民经济发展的行业受到各种政策支持，今天盘面做出了正确的反应，农业、军工、芯片走势强硬。

大盘今天的走势看似吓人，但今年3月8号在同样的区域出现过同样的跌幅，不同之处在于，那天是光脚长阴，今天是长下影线。今天市场反映出来的抵抗力度要强得多，上一次的下跌也就是低位震荡后完全修复，今天的这个下跌也没必要太过担心。

现在经济复苏正常，市场流动性充裕，没有系统性风险出现。市场短期波动不可避免，情绪性可能会助推波动幅度，长线趋势并没有发生变化。对于中报行情不错估值不高的品种来说，错杀有可能给出了更好的价格机会。

板块掘金

镍这个品种上周五在外盘单日上涨3.22%，为主要金属涨幅榜之首，在过去三个交易日，金属镍的价格已经上涨了1200美元(折合人民币药7800元)。从国内的情况来看，这个周末最火的却不是镍，而是铜。有分析师在周末的一场交流会上认为，铜还有五倍的上涨空间。逻辑除了新能源产品对铜的需求巨大之外，还有电网改造的逻辑。今天有色走势强劲，业绩与预期可能会产生双击的效果。

随着中报季结束和美联储的Taper可能8月官宣，我们认为当前可能是成长股盛极而衰的拐点期（从未来3个月中期看），价值股的布局期，优选景气度可持续+估值性价比仍高的行业细分品种。今日领涨的军工、农业等，不仅要从防御的角度去看，更要从性价比的角度去看，我们本周推荐：军工、有色金属、钢铁、农业。

（内容观点仅供参考、不构成投资建议，操作风险自担）

（作者为钱坤证券首席投资顾问）