规模255亿却仅赚5万元 战略配售基金“致命伤”还是Ta

今日，战略配售基金首份一季报公布。

报告显示，规模255亿元的易方达3年战略配售（161131.OF）基金一季度利润为5.49亿元。截至报告期末，其一季度净值增长率为2.19%，大幅跑输同期业绩比较基准15个百分点。同时成立以来基金份额净值增长率为4.83%，而同期业绩比较基准收益率为10.30%。

在A股急速上涨，公募基金普遍迅速回血的时候，为何这只战略配售基金偏偏掉了队？或许能从其一季度资产配置情况一窥究竟。

投资组合报告显示，同去年底相比，虽然一季度该只基金在重仓中国人保（601319.SH）、农业银行（601288.SH）、温氏股份（300498.SZ）、万科A（000002.SZ）、中国平安（601318.SH）的基础上，又新进持有西安银行（600928.SH）、青农商行（002958.SZ）、上海瀚讯（300762.SZ）、新诺威（300765.SZ）、三美股份（603379.SH）5只股票，但整体权益资产投资仍仅占总资产的2.41%，93.3%的仓位仍在债券资产上。

回顾一季度的运作，易方达3年战略配售基金的4位基金经理付浩（权益投资管理部总经理）、纪玲云、肖林、胡剑在报告中表示，操作上，组合债券方面维持了中短端、高流动性资产为主的配置思路，在给组合提供流动性的同时获取安全的票息收益。权益方面，组合维持了原先的配售仓位。

展望后市，上述基金经理强调称，一季度权益市场经历了小牛市，上证综指上涨23.9%，创业板指上涨35.4%，中证转债上涨17.5%。截至目前，权益市场的反弹更多体现对之前过度悲观预期的修正，体现估值修复行情。未来走势将更多依赖基本面实际改善的情况。

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