最前沿丨央行宏观审慎局：中国金融市场开放遵循这三大原则

中国人民银行宏观审慎管理局局长霍颖励今日在2019国际货币论坛上表示，金融市场的开放应该遵循富有效率、稳健有序、包容共享三大原则。跨境资金流动的过程中，应该兼顾效率和稳健。她还表示，人民币国际化已经取得显著成效，但仍面临一些问题：第一，在人民币跨境使用当中经常项目使用占比比较低。第二，人民币国际支付比例较低。第三，人民币在海外市场可获得性不高。第四，境外机构持有股票和债券的比例仍然较低。

霍颖励

中国人民银行宏观审慎管理局局长

金融市场的开放也应该遵循这样一个原则，也应该包含这三大内容。应该富有效率、稳健有序，以及包容开放。我觉得今天我想从一个角度，从金融市场开放当中，涉及的跨境资金流动的角度，来考虑如何兼顾效率和稳健。一个是境外投资者直接入市，另外一个是境内境外交易的互通互联这两种机制。我们可以从五个方面来看出，我们从初始阶段向高水平迈进当中，关于跨境资金管理在安排上的一些这种考虑。第一个就是在金融市场开放当中，我们引入了人民币作为计价交易结算的货币，特别是作为一个支付货币，同时在互通互联机制上引入净额结算机制，来有效的平抑跨境资金的波动。第二个方面是不断的改进和完善相应的额度管理。第三个是逐渐的放宽取消资金汇出汇入的限制。第四个方面就是满足人民币流动性管理和风险对冲的需要。第五个的话就是推动各种开放渠道的不断整合。

人币国际化虽然取得一定的成效，特别是金融市场的发展开放，带来人民币的跨境使用的增长，但是同时我们看到也面临一些挑战和这个问题。一个就是说在人民币的跨境使用当中，资本项目增长非常快，占比高，经常项目的使用仍然占比比较低。第二个的话就是人民币在国际支付当中的比重仍然比较低，第三个就是人民币在海外市场可获得性不高，第四个是金融市场开放，它推动了境外投资者持有人民币和股票的数量显著增加，但是考虑到我们国家的股票和债券市场，目前都已经是成为全球第二大的股票和债券市场，所以还有很大的潜力再来发展。所以我们是要主动的适应高质量发展的需要，继续推动更高水平的金融市场开放，持续完善人民币跨境使用的政策框架和相关的基础设施安排，来不断的改进跨境资本流动的宏观审慎管理。

(以上内容为霍颖励在2019国际货币论坛上的发言节选）

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