我们往往有一个认知误区,认为好公司就是好股票,坏公司就是坏股票。但这个认知是非常片面的,一家公司,即使基本面十分优秀,但是如果价格已经完全反映甚至透支了未来的业绩,它也不是一个好的投资标的。而有的公司经营恶化,股价一路下滑,这样的坏公司反而可能成为一个好的投资标的。巴菲特给这类处于困境同时价格跌的足够多的股票取了一个十分形象的名字,叫做烟蒂股。
梁培培