“最近，无论是从咨询量还是购买量来说，我们这款黄金理财产品都是最火的。”在广州市珠江新城一股份行内，理财经理舌灿莲花的向客户推荐一系列“热销”的与金价挂钩的结构性存款。
今年以来，伴随着全球各种风险事件叠加，投资者的避险情绪日渐高涨，再度激发对于黄金资产的配置热情。从中国大妈钟爱的金条，到纸黄金、黄金理财、黄金期货、黄金基金，乃至部分黄金概念股都取得了不错的收益。
东兴证券有色行业研究员张天丰说，今年在疫情的影响下，黄金可以说是大类资产中收益最高的，绝对收益超过13%，实物黄金的回报率都达到了17%，海外市场，有多种货币计价的黄金产品已经突破了历史最高点。
兴业研究汇率商品高级分析师张峻滔对第一财经记者分析说，中长期看，全球流动性过剩，美元本位币地位被削弱，黄金再创历史新高恐怕只是时间问题。
金条投资趋理性
黄金是人类最古老的货币和储值品种之一，尤其是在经济衰退或社会危机期间，黄金的避险功能越加凸显。
纵观历史来看，在1970年-1980年，以黄金为基础的布雷顿森林体系瓦解时期，全球就经历了一次黄金牛市，美元标价的名义黄金价格10年累积涨幅超过1170%。
1980年之后，黄金价格一直低位徘徊，这种状态持续到2001年，此后又迎来了黄金十年大牛市，并持续了超过126个月，伦敦现货金价每盎司由256美元最高上涨至1921美元，涨幅超过6.5倍。
2011年，黄金价格触及最高点后开始震荡下行，尤其是2013年2月-5月期间，黄金价格急速下降，在当年的4月15日，黄金价格一天下跌20%，被称为“黑色星期一”，国际金价大跌，激发了中国大妈的抄底热情，当时有报道称，中国大妈在短短10天内抢购了价值1000多亿元人民币、重达300吨的黄金，但无法证实。
事实上，中国居民对黄金的持有偏好一直非常强，不过，在此后，金价并未有任何起色，并继续下探。2015年底，伦敦现货金价最低触及每盎司1046.54美元，实物黄金投资者被深深套牢。
2018年底以来，国际金价再度走强，虽然受到海外疫情蔓延砸出一个“黄金坑”，但很快被填平，并继续上行。
易方达基金经理范冰在接受第一财经记者采访时表示，从过去20年走势看，黄金是典型的抗通胀、抗贬值的避险资产，也是大类资产组合中重要的配置工具。当前黄金价格处于上涨周期中，最近几年观察下来，本轮黄金的行情有较大机会冲击2011-2012年的历史前高，若能成功突破，则大概率打开进一步上涨空间。不过，尽管目前金价持续上涨，但曾历经过多年套牢的中国大妈们，似乎对于实物黄金的持有更加理性了。
近日，在广州珠江新城一国有行网点，第一财经记者向理财经济问及购买金条的人数是不是很多时，该理财经理仅表示“也有”。
在广州，一位销售黄金首饰的柜员告诉第一财经记者，目前购买黄金首饰的客户并未比以往有所增多，“可能是受疫情影响，人们都不愿意出来了。”该柜员说。
结构性理财、黄金ETF成投资热点
从银行来看，与黄金相关的投资除了实物金条以外，还包括纸黄金、积存金、结构性存款和黄金T+D等。
其中，纸黄金是一种虚拟黄金，与实物黄金相对应，其中的双向纸黄金可以做多，也可以做空，与黄金期货类似，但没有杠杆，而积存金只能做多。
黄金T+D业务，是以保证金的方式进行的一种黄金现货延期交收业务，俗称“黄金准期货”。它是以保证金方式进行黄金交易，可以选择交易日当天交割，也可延期至下一个交易日进行交割的一种现货交易。
“可能上了年纪的客户更喜欢实物黄金，但实物黄金的存储还是比较麻烦，纸黄金和黄金T+D都需要一定的投资经验，其实我们建议，比较简单的黄金理财还是与黄金挂钩的结构性存款。”上述广州某股份行理财经理说。
第一财经记者走访多家银行发现，积存金和与黄金挂钩的结构性存款是目前各银行主推的黄金投资品类。
结构性存款的收益分为保底部分和浮动部分，如果在产品期限结束后不能达到预设部分，投资者就只能收获保底部分收益，而如果能都达到预设条件，则可以拿到浮动收益。
除了银行理财外，公募基金也是黄金投资的一大渠道。
目前公募市场上有11只黄金基金产品，包括7只黄金ETF，分别为前海开源黄金ETF、工银黄金ETF、华夏黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF、华安黄金ETF；4只黄金QDII，分别为汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金、易方达黄金主题、诺安全球黄金。
基于投资者对黄金的投资热情，上述部分基金公司已将旗下的黄金基金作为热销款在自家主页上展示。
7只黄金ETF中，3只为4月份刚刚成立的基金，另外4只已经运作了6、7年时间，今年以来，这4只ETF的净值增长率均超过了16%，总规模已达到215亿元，较年初增长超过40%；另外4只黄金主题类QDII中，今年以来的净值涨幅也在10%-16%之间。
而从股市来看，黄金概念股的走势比较分化，其中，山东黄金、中金黄金、招金矿业等年初至今涨幅分别达到12.84%、8.86%、12.31%；而西部黄金、湖南黄金、紫金矿业年初至今则下跌了8.74%、1.28%、14.6%。
不仅个人投资者，机构投资人也对黄金具有强烈的配置需求，一方面出于对冲风险的需要，在某种程度上可以提升投资组合的回报率；另一方面也出于流动性方面的考虑。
“因为黄金和很多资产的相关性都比较低，在资产配置策略中，相关性比较低的资产通常是非常受欢迎的。”国泰基金量化研究员黄岳说。
张峻滔认为，当前全球各大经济体刺激政策尽出，原油价格也已经大幅反弹，短期空间较为有限，后市原油价格进一步上涨、美元指数走弱或美联储认可负利率将是新一轮行情驱动。中长期看，全球流动性过剩，美元本位币地位被削弱，黄金再创历史新高恐怕只是时间问题。
