世界银行(下称“世行”)在最新半年期《大宗商品市场展望》报告(下称“报告”)中称,金属和农业类大宗商品已收复新冠肺炎疫情导致的失地,并有望在2021年实现温和增长,而能源价格虽有回升,但预计将稳定在疫情前的水平之下。
世行在报告中预计,2021年原油价格平均每桶44美元,高于2020年的每桶41美元。
报告表示,原油价格在疫情初期暴跌,目前仅部分恢复到疫情前的价格水平,而金属价格下跌则相对温和,并已恢复到疫情前的水平。农产品价格相对未受疫情影响,但受到全球经济衰退更广泛的影响,存在粮食不安全风险的人口数量增加。
世界银行集团主管公平增长、金融与制度的代理副行长、发展预测局局长阿伊汉·高斯说:“ 新冠肺炎疫情对大宗商品的影响不平衡,可能对能源市场产生持久性影响。”
“当大宗商品价格短暂下跌时,政策刺激措施可以缓冲其影响。但是当价格长期处于低迷状态时,决策者就需要寻找解决方案,使经济能够平稳地调整适应新常态。”他表示,由于疫情的影响,出口石油的新兴经济体和发展中经济体的新常态出现得较早,这些国家在疫情后需要更积极地实施减少对石油收入依赖的政策。
世行表示,预计供给制约将稳步缓解。能源价格总体(包括天然气和煤炭)将在2020年大幅下跌后,到2021年大幅反弹,对今年4月预测进行了上调。第二波疫情导致更多封锁并减少消费,以及疫苗研发和分配延迟,都可能导致能源价格低于预测。
在全球尤其是中国经济持续复苏的支撑下,预计金属价格将在2020年下跌后于2021年适度上涨。不过,世行认为,旷日持久的全球增长疲弱将导致价格低于预期。
报告预计农产品价格将在2020年食用油减产后上涨3%,预计2021年继续小幅上涨。在一些新兴市场和发展中经济体,对粮食不安全的担忧仍然存在。引发这种担忧的原因是全球经济衰退对收入的影响、地方粮食供应瓶颈以及造成劳动力供应紧张的边境限制。一些国家食品价格飞涨。
世行还在报告中表示,疫情只是长期以来大宗商品市场遭受的一系列冲击中的最近一次。
在报告的“特别聚焦”部分,世行研究了1970-2019年27种大宗商品遭遇的价格冲击的性质。报告发现,比较持久的(“永久性”)冲击和短暂的(“暂时性”)冲击对大宗商品价格波动的贡献几乎相同,尽管波动幅度有明显差异。
研究发现,永久性冲击是造成农业类大宗商品价格波动的主要因素,而暂时性冲击对工业类大宗商品价格的影响较大。由于冲击的持续时间长短不同,需要在政策上保持灵活性。
报告表示,依靠出口受周期性价格波动影响的大宗商品的国家,可能需要采取结构性政策,如经济多元化和扩大税基,在繁荣期建立财政缓冲,以备在萧条期用于支持经济活动。