头顶“盲盒第一股”光环的泡泡玛特（09992.HK）今日亮相港交所。上市首日高开超100%，截至发稿，报77.1港元/股。
12月10日，泡泡玛特公告披露，将香港IPO发行价定为每股38.50港元，将净筹资50.3亿港元，面向散户部分超额认购357倍，将于今日开始交易。
招股书显示，2017年-2019年，泡泡玛特的营收从1.58亿元增长至16.83亿元，最近两年营收增幅分别高达225%、227%。此外，其净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元，净利润翻了289倍。
截至2020年前三季度，泡泡玛特的营收从2019年同期的10.34亿元增加49.3%至15.44亿元；毛利率从2019年同期的63.7%提升至64.0%。
浙商证券表示，我国潮玩文化兴起，市场空间广阔。泡泡玛特是行业内潮流玩具全产业链一体化平台的翘楚，产业链深度覆盖包括上游的IP培育、中游的IP运营、下游的IP变现。盲盒产业IP的创造和培育为关键环节、而消费者触达（流量运营和营销推广）为行业核心。
国金证券分析认为，目前潮流玩具市场207亿规模，未来五年预计增速29.8%，处于高速增长，超过芯片行业未来增速。随着渗透率提升，未来3年潮玩行业600亿规模可期。
东北证券表示，泡玛特作为国内领先的潮流文化公司，在行业端和基本面端均具备优质性和稀缺性。随着泡泡玛特持续推出多元的IP产品，扩大线上/线下、海内外渠道覆盖以及搭建更加趣味的社群生态，公司有望持续保持高速增长，具备长期投资价值。
该机构指出，中国潮玩市场目前处于成长期，预计未来4年中国潮玩市场仍将保持约30％复合增长，对应2024年规模将达到763亿元。行业高景气、公司高毛利，散户大幅超额认购356倍。虽然泡泡玛特市占率第一，但其2019年市占率也仅8.5%，行业龙头还有巨大的成长空间。在泡泡玛特暗盘暴涨刺激下，A股盲盒相关上市公司也有望迎来资金抢筹。
