LED芯片龙头三安光电（600703.SH）正在着力打造化合物半导体一站式平台。
12月8日，三安光电在互动平台上表示，其全资子公司三安集成主要提供前端射频、光技术、电力电子化合物半导体研发生产制造服务，2021年前三季度实现销售收入16.69亿元，业务取得重大突破。产品客户信赖度大幅提升，已接收累计到明年的客户订单，前期新扩充产能已进入量产阶段，随着产能逐步释放，加上产品交付能力的大幅提升，营收规模将会持续扩大。12月9日，三安光电高开后涨停。
三安光电以LED芯片业务起家，具备从LED衬底到芯片的完整布局，产能规模领先、成本优势明显，毛利率也长期处于行业最高水平。根据通联数据Datayes！，2020 年三安光电实现营收85.54亿元，同比增长13.32%。2014年，三安集成成立，三安光电正式进军化合物半导体领域，时至今日，公司已在国内化合物半导体领域崭露头角。
LED芯片：毛利率长期处于行业最高水平
根据LED从生产到应用的全过程，LED产业链一般可以分为上游、中游、下游。其中上游主要为衬底和LED芯片的生产制造，中游为LED芯片的封装，下游为各类LED显示、照明、背光产品的生产和应用。
今年以来，LED行业逐步走出底部区间，迎来景气上行阶段。从上游LED芯片市场看，银河证券预计，2021年将重回增长，2020-2023年市场规模复合增长率预计达到9%左右。
三安光电以LED业务为基础，从传统照明领域拓展，逐步布局MiniLED、MicroLED、植物照明、车灯LED、紫外LED、红外LED等领域，是国内最大的LED外延及芯片生产企业。公司具备从LED衬底到芯片的完整布局，产能规模领先，成本优势明显，毛利率长期处于行业最高水平，LED行业低谷期的洗牌也将进一步加强公司的优势。
银河证券分析认为，Mini/MicroLED是下一轮LED技术发展的重要趋势，未来主要应用于背光及显示。2021年将是MiniLED背光商业化的元年，未来几年行业将迎来爆发，MiniLED背光将首先在中大屏市场打开空间。Mini/MicroLED直显将首先在高端商显领域逐步替代小间距LED显示，随着未来成本的下降，将逐步向大尺寸消费级产品以及VR/AR小尺寸产品渗透。
当前全球范围内能实现MiniLED背光芯片量产并规模出货的企业相对较少，具备相应客户、良率与量产能力的企业更为稀缺，主要集中在拥有技术支持、产能布局合理、产能规模大等具有竞争优势的头部企业，如Osram（欧司朗）、Nichia（日亚化学）、EnnoStar（富采）等。
三安光电全面布局Mini/MicroLED，已成功切入三星供应链，成为其首要供应商，现已实现批量供货。
打造化合物半导体一站式平台
第一代半导体材料以硅、锗为代表，以砷化镓（GaAs）为主的第二代半导体材料被广泛应用于无线通信领域，第三代半导体材料主要包括碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN），其凭借优异的性能适应高压、高频、高温环境，被广泛应用于射频、功率器件中。
2014年，三安光电设立全资子公司三安集成，全面布局化合物半导体业务。在近7年的发展时间中，三安集成积极拓展产品研发，基于GaAs、GaN和SiC技术实力，形成微波射频、电力电子、光通讯三大技术平台，掌握20余种各具特色的产品开发制造能力。
砷化镓方面，三安光电迅速发展，其砷化镓射频产品以2G-5G手机、WIFI为主，客户累计近100家，客户地区涵盖国内外，并已成为国内知名射频设计公司主力供应商。砷化镓射频2021年上半年扩产设备已逐步到位，产能达到8000片/月，未来目标扩产到3万片/月，对标稳懋4万-5万片/月产能规模。目前，三安光电下游需求旺盛，公司加快实施扩产计划，尽快满足客户订单交付。
在砷化镓VCSEL方面，三安光电10G/25GVCSEL产品已通过行业内重要客户验证，进入实质性批量生产阶段，出货量快速增长，量产客户达到55家。
氮化镓产业链包括衬底、外延、设计及制造环节，其中三安光电在外延、制造等环节皆有布局。三安光电在硅基氮化镓功率器件方面客户认证进展顺利，2020年完成约40家客户工程送样及系统验证，已拿到12家客户设计方案，4家进入量产阶段。
作为国内SiC领域稀缺标的之一，三安光电从材料、衬底、外延、设计制造到封测实现全面布局。其SiC产品主要为高功率密度SiC功率二极管、MOSFET，被用于电力电子领域。其中，SiC二极管开拓客户182家，送样客户92家，转量产客户35家，超过30种产品已进入批量量产阶段，二极管产品已有2款产品通过车载认证，送样客户4家。
除了三安集成已经具备的4寸片SiC产线外，三安光电的湖南三安项目已于6月23日正式点火，该项目总投资160亿元，分两期建设，主要建设具有自主知识产权的以碳化硅、氮化镓等宽禁带材料为主的第三代半导体全产业链生产与研发基地。湖南三安SiC产线采用6寸片，远期规划产能3万片/月。
另外，滤波器是射频系统中最重要的组件，肩负接收特定频段信号、过滤其他频段信号的重任，直接影响信号通信质量。2019年，滤波器占射频前端市场比例54%，是第一大细分市场。
三安光电滤波器业务快速发展，未来有望以SAW（声表面波）技术为根基进军BAW（体声波）领域。2017年起，三安集成设立国际化滤波器研发中心，吸纳全球科技人才，全面研发滤波器设计、工艺开发和高端封装技术。2020年第四季度开始，三安集成SAW和TC-SAW滤波器出货量大幅攀升，滤波器SAW和TC-SAW产品已开拓客户41家，其中17家为国内手机和通信模块主要客户，产品已成功导入手机模块产业供应链。
