3月5日，政府工作报告中指出，要增强资本市场内在稳定性。对此，投资者是关键。资本市场买方以中小投资者为主，他们的声音代表了多数人的诉求和建议，理应得到重视、回应。只有真诚善待投资者，才能筑牢市场根基，促进资本市场健康平稳，助推公司高质量发展到价值发现的路径实现。
目前，采取有力有效措施回报投资者，稳市场、稳信心，已经自上而下形成共识。3月6日，在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清专门提及分红问题，推动有条件的公司一年多次分红，特别鼓励春节前分红。近年来，沪市公司积极践行分红、回购、增持等回报措施，频次、金额屡创新高。2024年以来，沪市分别新增回购、增持方案349单、171单，已超过2023全年的271单、134单。本周末，沪市又有10家公司推出增持回购方案，积极传递经营向好的信号。其中，既有头部公司诚意满满的大额回购，也有公司董监高、实控人“自掏腰包”，多措并举积极回馈投资者，充分展示了对公司未来发展前景的强烈信心，彰显出沪市公司的投资价值。
综合施策确保回报措施不断档
沪市增持、回购紧锣密鼓开展中，强势扩容优回报的公司群体。截至3月7日，沪市公司存续中回购540家次，对应计划回购金额区间469.43-879.04亿元，累计已回购324.11亿元。本周末，房企龙头保利发展发布回购实施结果，自2023年12月13日以来累计回购股份达到1.05亿股，占总股本的0.88%，支付资金总额超10亿元。三一重工、浙文互联、元琛科技、爱建集团、浙江东方等公司披露回购进展，已累计回购金额合计达1亿元。此外，荣晟环保、宿迁联盛、中恒集团、海天瑞声等相继推出回购计划，其中荣晟环保拟回购0.6-1.2亿元，用于减少注册资本。越来越多公司回购股份用于注销，据统计，2023年以来，超50家次沪市公司开展注销式回购，涉及回购金额上限约110亿元。
目前，大部分回购通过二级市场集中竞价进行，可以正向刺激市场的流动性和活跃度，在一段时间内持续为投资者带来盈利回报。有关研究分析表明，回购给股东带来了一定的超额收益。回购预案公告日当天、公告日后10天、公告日后的 30天，上市公司股价平均上涨 2.1%、2.8%、4.3%，分别相对沪深300指数超额收益 2%、2.3%、3.4%。
增持方面，不少公司控股股东真金白银力挺上市公司，通过大手笔增持释放对公司高质量发展的长久信心。截至3月7日，沪市存续中增持208家次，对应计划增持金额区间154-273.92亿元，累计已增持76.8亿元。本周末，有4家上市公司新增增持计划，拟增持金额为2.64亿元—5.25亿元。其中，山西汾酒控股股东提交增持计划，拟增持1亿元-2亿元。酒钢宏兴控股股东也拟1-2亿元增持上市公司，提振投资者信心、维护公司价值。除了新增计划外，沪市公司股东也积极推进并完成前期增持承诺，时时刷新进度。济民医疗发布增持进展，3月7日和8日两天，公司部分董事、高管、核心人员及关联公司员工增持超1000万元，增持股份约174万股，占公司总股本的0.32%。上海洗霸、金种子酒股东在本周完成承诺，其中上海洗霸实际控制人王炜先生、翁晖岚基于对公司未来前景和长期投资价值的认可，通过竞价交易方式合计增持公司股份46.97万股，占公司总股本的0.2679%，增持金额为714.67万元。
一年多次分红回购渐成风尚
回购越来越多地进入上市公司视角。全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东提出建议，鼓励上市公司同步实施分红和回购，更好回报二级市场投资者。不少沪市公司在回购结束时，立即开展新一期回购计划。如三安光电连续推出两期回购方案，1月31日，公司在第一期10亿元回购完成后，董事长又提议5-10亿元回购方案，最新公告显示公司回购金额已达4.36亿元，充分展示对公司未来发展前景的信心，以及维护公司价值和广大投资者权益的决心。再如杰克股份，公司3.8亿元足额完成回购方案后，又抛出1-2亿元回购方案，用于实施员工持股计划，进一步建立公司、股东、核心骨干人员之间风险共担、利益共享的长效机制，使各方更紧密的合力推进公司的长远发展。
分红作为投资者回报最直观的方式，是投资者最喜闻乐见的，其稳定性和持续性是衡量公司价值的重要指标。经统计，2023年已有118家沪市公司开展季度分红（不含年度分红），金额合计达2274亿元，其中三桶油中期分红816亿元、三大电信运营商中期分红631亿元。上市公司通过一年多次分红，充分传递出公司盈利能力稳定、财务状况良好的信号，提升市场形象。季度分红的公司中，有36家已经发布业绩预喜公告。例如紫金矿业中期派发现金红利超13亿元，其全年业绩表现不俗：2023年归母净利润相较2022年的211亿元，继续增长5.28%；矿产铜、金分别达101万吨、67.7吨，同比增长11%、20%。再如国电电力中期分红8.92亿元，全年归母净利润53-58亿元，同比翻番，降本增效成绩明显。
此外，年内还有多家沪市公司发布2023年度现金分红计划，稳定市场预期，为后续进一步推动春节前分红进行铺垫。3月7日，凤凰传媒控股股东凤凰集团提议向全体股东每10股派发现金红利5元，以提高股东回报，与全体股东共享公司经营发展成果。绝味食品保持主要业绩指标持续增长，近年分红比例多次超过40%，3月2日，公司在提质增效重回报方案中进一步明确，2023年度分红比例超过50%，用实际行动回报投资者。华旺科技董事长对公司分红进行提议，2023年度向全体股东每10股派发现金红利不低于8.50元，同时建议结合2024年上半年实际经营情况，开展中期分红，2024年将在2023年基础上进一步提升分红比例。
头部公司重回报更显投资价值
分红、回购、增持除了是长期投资、价值投资、理性投资的重要“锚点”，也是高质量上市公司的直观表征。中国移动、中国东航、中国电建等增持规模较大的上市公司，在创造价值的同时也在分享价值，通过股东增持、公司分红回购巩固优质上市公司形象。从重要指数看，上证180、科创50成份公司回购力度更大，回购金额占对应板块比例分别超7成、近5成，引领示范效应显著。其中，海尔智家、宝钢股份斥资回购金额达30亿元。此外，还有上汽集团、中国石化、恒瑞医药等公司回购金额超过10亿元。
许多公司持续强化自身投资价值创造能力，牢固树立回报股东意识，通过高质量发展为更好回报投资者提供保障。3月6日，保险龙头中国平安公告称，高度重视对投资者的合理投资回报，自2012年至2023年中期，其分红水平连续11年持续提升，累计分红24次，分红总额超过2800亿元。预计2023年度全年现金分红比例不低于40%。长期来看，现金分红成为了投资者分享经济增长红利的“新渠道”。中国石化副总裁、董事会秘书黄文生表示，公司注重股东回报，累计分红5600亿元，超过了在市场融资总额达6倍，A股折合年化收益率为8%。无独有偶，贵州茅台的分红总额是融资总额的80倍。
银行业方面，工商银行也曾在互动平台上称，其近年来分红比例一直保持在30%左右。2022年分红比例为31.3%，以2023年6月末股价计，A股股息收益率水平为6.3%，H股股息收益率水平为7.9%，远高于一年期定期存款及大多数理财产品收益率。工商银行分红总额1082亿元，连续两年派发现金股息超千亿元。分红比例上，2022年平均股利支付率34.12%，较3年前、5年前分别提升近2个和3个百分点。实业上市公司在分红方面也并驾齐驱。宝钢股份前期公告计划以不超过30亿元的自有资金回购公司A股股份，截至2024年2月底，公司已回购股份占公司总股本的比例约为1.51%，已支付金额合计达20.39亿元。自2000年上市以来，现金分红比例逐步由40%提升至50%，累计分红总额达1151亿元，在所有A股上市公司中排名第21，分红总额是募集资金量的3.4倍。近5年公司的股息率均值5.5%，进入A股前1%。
