#宏观慧眼#
本届巴黎奥运会，不少中国运动员取得突破性的亮眼成绩，而在赛场外，押中“宝”的品牌已经在享受红利了。
企业，品牌与运动员的合作不仅仅是一种短期的营销手段，“强强联合”、长期布局更为重要。
如果运动员本身既具有影响力，又有商业头脑，那么即便未来不再参与奥运会等体育赛事或退役，仍可以通过与运动员合作创立品牌等方式，促成品牌长期的、更有效益的合作，并带来收益转化。此外，对有出海战略计划的中国消费企业，选择运动员做品牌代言人更需斟酌。一方面，这种与国外品牌“联姻”的模式或是打入海外市场的比较好的尝试；另一方面，消费品牌也可以学习国外品牌，比如耐克在选择海外市场代言人时，往往选择本土代言人。
有出海战略的中国企业，也可尝试选择海外市场本土的运动员做代言人。
#科技新语#
游戏是企业出海的重要方向，更是文化传播的重要桥梁。过去，中国游戏开发者往往相对保守谨慎，不敢轻易涉足高投入、高风险的大制作领域，导致中国玩家只能无奈的游玩于其他国家的风景和历史中。但随着未来更多像《黑神话：悟空》这样的高水平作品涌现，其蕴含的文化价值也自然能得到全球的广泛认同。
特别需要强调的是，在理解游戏带动文化传播的现象时，大家或许过于重视文化元素，但我们更要认识到，这里面真正起到关键作用的，是背后的先进科技。没有科技的支撑，文化其实难以传播；而一旦文化依托于先进科技之上，传播效果将成倍放大。
《黑神话：悟空》融入了虚幻引擎5、实时光线追踪、NVIDIA DLSS 3等先进技术，使得画面质量和角色动作表现极为逼真，无论是面部表情的细腻刻画，还是服装纹理的生动呈现，都达到了行业领先水平。这种既具有技术先进性又富含文化底蕴的游戏作品，才能在全球市场上赢得商业成功的同时，让其中的文化得到更广泛的接纳与尊重。
#地产洞察#
产业升级和聚集将为重点城市群带来新的房地产需求。从产业集群角度看，二十大提出发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，未来科技创新投入的重点区域也将成为房地产市场需求的“新芽”。国内新兴产业中较大规模企业的工厂、研发中心和总部，大都处于沿海和长江经济带区域，基本覆盖了一线城市群、长江中部地区、成渝地区的国家级工业园区、高新技术开发区、保税区及特色工业加工区。
综上可见，未来一个时期，城市群和都市圈内的各类城市的房产价值仍然有望保持坚挺。纵观国内外房地产发展史来看，大城市土地资源相对紧缺，地价长期看涨；同时，大城市聚集了大量生产要素资源，购买力相对较强，住房供不应求是推动其房价保持稳步走升的根本原因。考虑到国内房地产市场的发展向着更加平衡的方向演进，“房住不炒”理念已然形成，在“租购并举”时代下，过去二十年大城市房价在某些阶段出现大幅度上涨的局面在未来将难以再现。
#市场点金#
基于通胀回落趋势和美联储相关官方表态，我们认为政策路径相对确定，即9月开启降息，但整体幅度有限。由于各类资产均已计入一定的降息预期，所以降息前，分母资产如美债和黄金可以继续持有，但因为预期抢跑且降息整体空间有限，因此更多是“做波段”，而不建议增加更多仓位，可以“且战且退”。降息后，随着基本面逐步企稳修复，可以逐步切换至顺周期资产和板块。具体来看：
在降息兑现前，宽松交易利好的美债和黄金可能相对受益，但空间有限，更适合于在降息前“做波段”。1）我们测算本轮降息周期长债中枢约为4%，降息兑现可能下冲至3.8%低点，因此当前3.9%的位置向下幅度有限；2）相较于美债，我们结合实际利率（1-1.5%）和美元（102-106）的基本面模型（并未考虑其他地缘局势和避险因素），测算黄金合理中枢为2500美元/盎司。
#海外观察#
我们认为基于（保证就业和稳定物价）“双重使命”视角下的美联储，依然没有降息的急迫性和必要性。叠加消费的强劲印证了联储并未落后于曲线，我们推断杰克逊霍尔会议的鸽派预期很可能落空。
如果联储降息，充足的流动性以及“箭在弦上”的宽信用周期，叠加持续回暖的企业信心，将有望迅速对美国经济带来传导作用。况且还有依然宽裕的财政空间（7 月已经兑现了宽财政的态度），和民主党为了大选做最后一搏的决心。
