银河基金推出专户业务 “长跑冠军”现身第二战场

第一财讯：《第一财经日报》9月28日上午从相关渠道了解到，银河基金已经成立了相应专户理财部门，只待新《办法》的正式实施。

10月1日，修订后的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》将正式实施，被称为公募基金“第二战场”的专户业务将全面进入“战国时代”。目前，多家中小基金公司均在摩拳擦掌，筹划专户业务发展规划。

专户“新军”蓄势待发

证监会本月初正式发布了修订后的《办法》及其配套规则，涉及法规体系、业务资格准入条件等方面的调整，今后专户业务的门槛将大幅放开，新设立的基金公司只要合规就可以从事专户业务，取消了管理证券投资基金2年以上、公司净资产不低于2亿元、管理资产规模不低于200亿元等条件。

同时，修改稿还修改了单只产品初始规模限制，由原来的5000万元降为3000万元，并将商品期货纳入专户产品投资范围。此外，修订稿还将“一对多”专户产品投资单只股票的比重由原来的10%提高至20%，并增强“一对多”专户产品业绩报酬收取方式的灵活性。

专户业务准入门槛的降低对中小型基金管理公司来讲，无疑是个重大的利好，此前受制于净资本和管理规模等的限制，大部分基金管理公司对此业务只能望洋兴叹。据悉，新《办法》出台后，多家中小基金公司都开始筹划专户业务发展规划。

“我们已经成立了相应专户理财部门，全面负责专户业务的开展，目前只等待新办法的正式实施。”银河基金的相关负责人表示。

不过也有分析人士指出，多数中小型基金公司受制于人才、资源方面的限制，估计要想短期启动还有很多困难需要克服。可以预见能在短期开展专户的只有少数实力较强、专户业务准备较为充分的中小型基金公司。

“第二战场”意义深远

现阶段公募基金的业务发展遇到一定的瓶颈，具体表现为管理规模缩水、产品同质化严重、基金经理变动频繁等等，给公募基金特别是中小基金公司的发展带来新的挑战，一定程度上出现了强者恒强、弱者更弱的格局。“专户业务作为新的业务线，或为中小基金公司的业务发展打开另一扇窗。”一位业内人士分析认为。

上述银河基金负责人告诉记者，中小基金公司参与专户业务意义深远。首先可以减少对渠道的依赖程度。目前新基金的发行基本靠银行渠道，中小基金公司由于缺乏话语权，往往苦不堪言。因此，对于中小型基金公司来说，寻找新的业务增长点可能是未来发展的重要方向。专户业务更多的是针对特定投资者，很大程度上减少了对渠道的依赖。

其次，从基金公司发展空间来看，公募基金由于规模大，运作比较成熟，仍然是公司主要收入和利润来源，专户业务可以利用公募强大的研究平台，走差异化路线，打造核心竞争力，如果业绩足够出色，势必可以成为公司新的利润增长点。

最后，专户业务主要是为客户量体裁衣，提供高端的理财服务，在投研、风控、服务等方面都有较高要求，因此，可以说是专户业务的开展对公司竞争力的提高起到推动作用。

高端理财大有可为

资料显示，1995年，美国专户理财的管理资产规模仅为1000亿美元，而从20世纪90年代后期开始，专户业务进入迅速发展时期，截至2007年底，美国的专户理财业务规模已达1万亿美元，门槛已经降到10万美元左右。

在中国，专户业务从08年开展以来，中国高端理财市场已经经历了3年多的发展，未来随着经济的稳定发展、国民财富的进一步增长，高端理财市场也被给予厚望。一位业内人士就断言，中国高端客户理财市场将迎来高速发展时期。

该人士认为，目前由于专户业务资产管理规模不大，公募基金仍是基金公司主要利润来源，未来随着专户业务获利能力弹性增大，专户理财业务有可能和公募基金业务一道成为基金管理公司的“左右手”，未来也不排除可能有部分基金公司专注于公募基金业务，而另一部分基金公司主要从事专户理财业务。