研报看好下周一10大金股

七星电子(002371)：盈利能力提升 发展光伏装备

公司是集成电路及光伏产业高端装备制造业的国内龙头。公司是我国TFT-LCD专用设备产业化领导企业,承担着国家科技重大专项《极大规模集成电路制造装备及成套工艺》,65nm超精细清洗设备研制与产业化项目。

增发项目增强国内光伏设备的市场竞争力。2010年我国太阳能电池设备销售额比2009年增长了67.3%,达到36.8亿元,占全年半导体设备销售额的44.5%。公司依靠自身在集成电路装备制造领域的经验、技术发展光伏设备解决方案。公司增发募集资金主要投向太阳能设备产业化基地,顺应了我国发展太阳能光伏产业的大背景,满足国内不断扩大的市场需求。

风险提示:

下游行业经营波动可能会导致设备投资降低,产业政策具有不确定性。

投资建议:我们预测公司2011年/2012年/2013年的销售收入将达到11.5亿元/16.4亿元/22.5亿元。净利润分别为1.7/2.56/3.64亿元,EPS 1.67/2.51/3.56元,对应PE 33x /22x /16x。公司业务壁垒高,业绩持续增长,估值较低,给予“买入”评级。(宏源证券 李坤阳)

烟台万华(600309)：产能有望进一步扩张

维持“买入”投资评级。我们预计公司2011-2012年EPS分别为0.94、1.08元。公司宁波工厂第二套MDI装置检修与技改将于11月15号启动。虽然短期内会对公司业绩造成影响,但技改完成后MDI产能有望进一步扩张,从而推动公司业绩的稳步增长。按照2012年20倍PE,我们给予公司21.60元的目标价,维持“买入”评级。(海通证券 邓勇)

报喜鸟(002154)：谨慎会计处理难掩靓丽业绩

未来业绩高增长具有支撑。男装子行业竞争格局稳定,消费出现回升,正值运行小周期的景气阶段。此背景下,公司适时推出二次创业的积极扩展策略,并延续前期积累的品牌运作、客户服务、库存管理等方面的优势,预计未来业绩高增长具有支撑。目前终端销售理想、库存压力不大。预计2012年春夏订货额增速超过30%,其中量价增速分别为15%和15%左右。

风险因素:1、若消费需求波动,公司加快扩张将面临终端库存增加风险;2、宝鸟子公司团购业务增长存不确定性;3、多品牌多系列扩张加快,考验公司经营管理及费用控制能力。

盈利预测、估值及投资评级:公司积极的扩张策略拉升业绩靓丽增长,并通过谨慎的会计处理控制潜在风险,业绩增速符合预期。目前男装子行业正处小周期的景气阶段,公司竞争优势突出,未来业绩高增长具有支撑。上调2011/2012/2013年EPS预测至0.60/0.80/1.04元(原为0.58/0.73/0.95元,2010年0.41元),目标价18.00元,对应2011年30倍PE。现价13.98元,维持“买入”评级。(中信证券 李鑫 鞠兴海)

海南航空(600221)：业绩略超预期 海南将进入旺季

盈利预测、估值及评级。海航经营机制灵活,服务品质卓越,是内地唯一一家获得Skytrax五星航空奖的航空公司;海航是海南国际旅游岛建设和离岛免税政策的最大受益者;集团大力支持,做大做强航空主业,公司业绩或将大幅释放。预计2011/12/13年公司EPS为0.72/0.68/0.69元。前期经过大幅下跌,目前安全边际较高。在考虑定向增发情况下,目前公司PE为8倍,我们认为合理PB估值为1.6倍,对应目标价7.5元,维持公司“增持”评级。(中信证券 张宏波)

保税科技(600794)：受益于产能释放带来的业务量增长

盈利预测及投资建议。(1)预计2011、2012年公司加权产能将分别达到41.4万立方和49.2万立方,液体化工品仓储量增速分别为35.1%和26.6%;(3)假设公司收费标准以及长短租罐比例保持不变。

我们预计2011至2013年公司营业收入分别为3.03亿元、3.82亿元以及4.66亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为1.50亿元、1.50亿元以及1.83亿元,全面摊薄每股收益为0.70元、0.70元和0.81元(2011年主业业绩约为0.58元/股,其中一次性收益主要来自拆迁补偿款、出售昆明房产等)。10月27日收盘价对应2011、2012年动态PE分别为21.2倍(仅考虑主业)和17.4倍,给予公司2012年22倍的合理PE估值,6个月目标价15.4元,维持“买入”评级。(海通证券 钱列飞 钮宇鸣)

伟星新材(002372)：地产调控压力渐显 加快中西部市场拓展

地产调控压力渐显,产品结构调整致毛利率下滑。3季度公司收入环比2季度仅增长9%,增速明显放缓,表明受地产调控影响,公司主导产品PPR 销售出现明显下滑。为应对房地产市场调控对公司的影响,公司上半年加大工程类项目的投入,在一定程度缓解了调控压力。但工程类产品如PE 管、HDPE 双壁波纹管销售占比的增加,也使公司综合毛利率出现明显下滑。3季度在原油价格环比大幅下跌的背景下,公司毛利率从2季度的38%下降至3季度的34%,表明毛利率较低的工程类产品销量占比明显加大。

销售网络先行,产能逐步释放。为顺利消化新增产能,公司加大渠道建设力度,未来三年将在现有19家分公司的基础上新建15家分公司。随着公司扁平化销售网络的构建完善,公司竞争力及品牌效应将进一步增强。公司募投的3.2万吨PPR 管、2.5万吨PE 管、1.5万吨HDPE 双壁波纹管项目进展顺利,预计将于年底达产。另外3季度公司在重庆设立了生产型子公司,进一步完善了公司的生产基地布局,为公司加快中西部地区市场开拓奠定基础,将有望进一步缓解华东市场需求放缓的压力。

具有较高安全边际,维持“增持”评级。受地产持续调控影响,短期内公司产品需求将有所放缓,小幅下调公司11-13年EPS 至0.85、1.15、1.48元(原为0.93、1.26、1.55元)。目前12年PE 仅为15.7倍,且公司股权激励行权价格为17.39元,具有较高安全边际,维持“增持”评级。(申银万国 张圣贤 王丝语)

新华都(002264)：业绩基本符合预期 全年高增长确定

投资建议:预计2011-2012年收入增速分别为32%/24%,净利润增速分别为88%/45%,由于2011年8月,公司定增审核通过,股本从16032万股扩为320640万股,因此我们将2011-2012年EPS调整为0.45/0.66元。我们认为公司未来三年将实现跨越式发展,成长性在超市企业中最突出,给予公司2012年25倍市盈率,6个月目标价16.5元,维持“买入”评级。(中信建投 张新红)

盘江股份(600395)：Q3业绩符合预期 看好高成长性

环比来看,公司3季度收入略高2季度,但利润略低2季度,且增速也小幅下降;收入略高的部分原因在于5月份合并松河煤业,利润环比略低一方面在于行业季节性因素,另一方面也与今年以来宏观经济逐季小幅下滑相关。

投资建议

预计2011-2013年收入分别为76、98、130亿元,EPS分别为1.59、1.84、2.27元。以15-20X动态PE估值,6个月合理估值27-36元,维持“推荐”评级。建议投资者重点关注。(银河证券 赵柯)

瑞泰科技(002066)：关注水泥窑耐材总包业务的拓展

盈利预测及投资建议。预计公司全年收入增长58.5%,净利润增长42.3%,每股收益0.60元。同样是耐火材料龙头公司,公司目前估值低于北京利尔、濮耐股份,但我们认为这些公司整体发展路径具备相似性。公司作为水泥及玻璃窑耐火材料的优质公司未来市场开拓情况值得关注,维持“增持”评级。(中信建投 田东红 韩梅)

国电清新(002573)：保持高增速可期

收入及利润快速增长。公司前三季度实现营业收入31726.89万元,同比增长50.68%;实现归属于母公司净利润7735.41万元,同比增长71.71%。公司利润增长主要原因是2011年脱硫建造项目比上年同期增加导致脱硫建造项目的收入成本增加以及2011年脱硫运营业务的上网小时比2010年的上网小时增加。

特许经营项目在手项目促未来几年高增长:公司特许经营在手订单998万千瓦,是目前运营的特许经营的2.08倍。在火电企业资产负债率较高,经营较为困难,而国家对环保要求日益严格的背景下,资金缺乏的企业有动力将项目与专业公司合作开展特许经营,特许经营市场前景仍广阔。我们在一定的假设情况下,对公司在手特许经营项目的盈利进行了测算,预计未来公司在手特许经营项目合计贡献利润为14970万元,是公司2010年净利润的2.3倍,不考虑其他项目,可以预见公司未来几年利润将保持飞速增长。

活性焦干法脱硫技术潜力巨:公司是中国大陆(地区)唯一一家拥有德国WKV 公司CSCR 技术许可使用及制造权的企业,该技术具备集成化净化、节约水资源等优点。我国西部地区水资源较为紧缺,活性焦干法脱硫技术在该类地区具备较好的应用条件。锡盟煤电基地近期规划燃煤电站建设规模800万千瓦,2008年公司中标神华胜利电厂2台66万千瓦机组活性焦干法脱硫项目,并于多家企业签订战略合作协议,若按照公司50%的市场份额测算,公司锡盟地区潜在订单12亿元,预计可合计贡献公司利润3.6亿元,是公司2010年利润的5.5倍。

盈利预测及投资评级:根据公司现有特许经营在手项目以及工程项目订单,我们估算公司2011-2013年每股收益为0.38元、0.81元、1.30元左右,对应目前股价市盈率分别为57、26、16倍,考虑到2011-2013业绩测算均根据现有在手合同测算,确定性较大,应该根据2013年业绩进行估值,公司具备较大的估值优势。公司技术储备充分,在烟气净化领域竞争力较强,而公司致力于发展的特许经营是未来的发展趋势,活性焦干法脱硫潜在订单巨大,综合考虑给予“增持”的投资评级。(山西证券 梁玉梅)