一季报喜人预期促银行股异动 创业板继续大跌

截至收盘，上综指报收2355点，跌33点，成交709亿元；深成指报收9859点，跌215点，成交525亿元。盘面上，几乎所有板块全线尽墨，其中海南板块、银行股逆市走强，军工概念股领跌两市。

===本文导读===

退市新规影响难测 创业板继续大幅下挫

国际旅游岛施工启动 海南板块大幅走高

北京银行季报喜人提振 银行股盘中大幅拉升

税收利好预期强烈 保险板块走势活跃

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退市新规影响难测 创业板继续大幅下挫

创业板4月24日盘中大幅下挫，截至11:10，创业板指报672.14点，大跌2.65%。 盘面上看，巴安水务、当升科技、量子高科等6只个股跌停，双龙股份逆势涨停。

四机构热议新规影响力

主持人：4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并自2012年5月1日起施行，受此影响，昨日创业板跌幅超过5%，创业板上市公司中，跌幅超过9%的个股更是多达57只。那么，创业板退市制度对A股走势将产生哪些影响?

中性的观点：

以史为鉴难改走势

国金证券：创业板退市制度的出台总体趋势上会抑制小盘股的过高估值，抑制借壳炒作，有助于提升价值股的吸引力。此次退市条件较严厉，例如新增“36个月内累计受到交易所公开谴责三次”和“连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值”两个退市条件。不过，创业板退市制度的出台对市场整体影响有限，按照目前的退市制度来看，创业板不会出现大量的退市现象，原因有3点：首先，目前创业板公司负债水平较低，对净资产的要求提高对创业板的压力不大;其次，对股票收盘价和成交量的约束在实际操作中可能难以起到效果;再者，创业板短期内不会出现连续3年亏损的公司。

借鉴历史经验来看，2006年底中小板退市规定出台后，上证综指和中小板指数的走势并没有发生逆转;不过亏损股的走势在退市规定出台前后1个月的时间内确实出现短期逆转向下。

金百临咨询：创业板退市制度主要是交易制度，非上市公司的基本面信息，所以创业板的退市制度对相关优质创业板股来说，影响有限。历史经验显示出，预期中的风险都不是风险。因为风险已为市场所预期，那么，风险对股价的影响力已经体现在股价中，创业板退市政策的风险亦如此，因为创业板退市政策的征求意见稿早已为市场熟知，因此，出台正式退市政策也在市场预期之中。对于整个创业板的指数来说，退市风险已经得到充分反应，故此政策对市场的影响并不大。

偏空的观点：

创业板跌幅或扩大

金证顾问：昨日创业板一开盘便低开低走，其短线的恐慌盘可谓强不可挡。创业板指数收出一根光头光脚的巨阴线，技术上也存在继续杀跌的需求。自然也会继续对大盘的反弹形成拖累。目前最怕的是创业板退市制度的出台，恐会蔓延到中小板，绩差板块，一旦蔓延，那么大盘的调整存在一定的延续性。

倍新咨询：尽管深交所出台创业板退市制度，但并不意味着创业板个股马上就会有退市现象，至少还要等两年业绩持续亏损才能判断。因此这种下跌多是情绪所累，不排除今日出现反弹的可能。后市方面需要关注创业板走势，如果投资者情绪继续悲观，创业板指数再出现大幅杀跌现象，那么中小盘股票都会受到影响，可能会跟风下跌，多空拉锯战将加剧股指振幅空间。(证券日报)

国际旅游岛施工启动 海南板块大幅走高

海南板块4月24日盘中大幅走高，截至10:40，罗牛山、海南瑞泽等两股涨停，海德股份涨5.89%，海南高速涨5.49%。

海南国际旅游岛先行试验区施工启动

根据南海网消息，23日上午，海南国际旅游岛先行试验区基础设施在陵水黎安片区开工。海南省委常委谭力发表讲话，称基础设施建设是先行试验区近期工作的重中之重，是决定先行试验区未来发展能否成功的关键因素，一定要坚持按照一百年不落后的标准来建设。

据悉，海南国际旅游岛先行试验区是海南省委省政府为加快国际旅游岛建设步伐、探索和构建国际旅游岛科学发展路径而设立的特殊区域。目前，概念性规划已经定案即将出台，其后将吸引一批如海洋主题公园、汽车主题公园、大型免税购物娱乐城、世界私人博物馆群落等特殊文化产业落户，从而带动周边土地升值。

目前海南省上市公司中，罗牛山储备的土地最多，但主要为农业开发用地。(21世纪网-21cbh.com)

北京银行季报喜人提振 银行股盘中大幅拉升

银行股4月24日盘中大幅拉升，截至10:24，宁波银行涨9.27%，南京银行涨5.79%，北京银行涨4.80%，中信银行涨4.25%，兴业银行涨3.88%。

把握银行股一季报行情机会

近期银监会加强了对银行同业代付业务的监管规范，“入表“方案和时间暂不明确，最终影响或将降低。从长期来看，银行的创新业务能力必将推动业务突破监管限制，投资者无需过度担心。央行已表明态度将保持银行体系流动性处于合理水平，流动性宽松之下银行具备很好的投资价值，建议积极关注年报高分红或一季报快速增长的：民生银行(600016)、兴业银行(601166)、深发展、工商银行(601398)。

一周数据更新：财政部要求金融企业的一般准备余额原则上不得低于风险资产期末余额的1.5%(原为1%)。同时，五级分类中正常、关注、次级、可疑的标准风险系数分别从原来的1%、2%、25%、50%提升至1.5%、3%、30%、60%，损失类仍为100%;新办法将自2012年7月1日起施行。

一般准备作为利润分配，不影响银行的盈利和增速!提升一般风险准备比例的背景是银监会要求做实贷款五级分类。作为利润分配，一般准备的提取并不影响公司的盈利及增速!倘若从11年新增未分配利润中提取一般风险准备以满足新标准，则已公布11年报的上市银行除了浦发银行(600000)之外，均能达到1.5%以上。上市银行12年净利润将增长18%左右，且原则上可以分5年达标，因此不具达标压力，对银行的分红政策影响较小。

同业代付“入表”方案不明确，最终影响或将降低。当前同业代付业务并未有具体的“入表”方案，没有确定是增量和存量都入表还是新老划断，也没有具体的入表时间。代付业务期限较短，若延后“入表”或新老划断，压力会大大缓解。此次对同业代付业务进行规范可能会对银行的贷款额度、贷存比、资本充足率短期带来一定的影响，但从中长期来看，银行的创新业务能力必将推动业务突破监管限制，取得新的发展。

流动性维持宽松，金融增量改革推进，关注一季报业绩，维持“推荐”。央行表态将对政策进行实时微调，保持合理的流动性水平;金融增量改革继续推进，银行的投资价值突出，建议积极关注一季度利润增长迅速的民生银行(41%)、兴业银行(46%)、华夏银行(600015)(38%)。(招商证券)

首家上市银行披露一季报 北京银行净利增逾三成

首家上市银行一季报23日晚间披露，北京银行同时也公布了2011年年报。今年首季，该行实现净利润33.71亿元，同比增幅33.79%。而在2011年，该行实现净利润89.47亿元，增幅31.51%。

数据显示，截至2012年一季末，该行资产总额达到10012.66亿元，比年初增长4.68%，稳步迈上万亿元台阶。存款余额6634.89亿元，比年初增长492.48亿元，增幅8.02%，高于行业平均水平。贷款方面，一季度末贷款余额4251.98亿元，较年初增长4.83%。

国泰君安邱冠华认为，北京银行存款保持高速稳定增长与其独特的客户结构有关，高比例的对公存款有助于公司保持稳定的存款来源。截至2011年三季度末，北京银行对公存款/个人存款余额比例高达13.6，远高于其他上市银行水平。

2012年一季度，北京银行再融资工作完成，共筹集资金118亿元，在扣除相关发行费用后，全部用于补充该行的核心资本。截至2012年一季度末，该行资本充足率达到了13.83%，核心资本充足率为11.54%。随着资本的注入，该行资本优势将保证其未来的持续盈利能力。

资产质量方面，北京银行2011年全年不良贷款余额和不良率继续实现“双降”，不良余额21.35亿元，较期初减少1.86亿元，不良贷款率0.53%，较期初下降了0.16个百分点，同时拨备覆盖率达446.39%的历史新高。

此外，北京银行披露，该行房地产贷款占比持续下降。2011年该行房地产贷款占比下降了2.4个百分点，今年一季度又进一步下降0.45百分点。针对融资平台贷款，该行持续推进清理规范工作，余额占比已降至13%左右。其中平台贷款现金流全覆盖贷款占比高达96%，整体风险较低。从五级分类来看，该行平台贷款不良率为零，资产质量保持良好水平。(上海证券报)

税收利好预期强烈 保险板块走势活跃

保险板块4月24日走势活跃，截至09:57，中国人寿涨2.09%，中国太保涨1.20%，中国平安涨0.94%，新华保险涨0.74%。

保险股上涨缘于税收利好预期

股市对改革太期待了。国务院副总理王岐山日前在上海主持召开保险业改革与发展座谈会，表示要大力发展养老、医疗、责任等保险业务，培育专业化、区域性保险机构，改革完善政策性保险业务等。保险股一跃而起，新华保险、中国人寿、中国太保、中国平安等上周连续两个交易日大涨，其中新华保险上周四、上周五两个交易日上涨超过14%。

在A股的带动下，香港中资保险股也携手上涨，中国人寿H股涨3.92%，中国平安H股涨2.97%，新华保险H股涨5.55%，中国太保H股涨3.78%。各机构纷纷据此发表了保险行业研究报告。报告称，保险股走强主要因为市场普遍预期养老保险税收优惠政策将要出台。

申银万国报告称，养老保险税收优惠对于保险行业的象征意义极大，预计上海试点将于2012年下半年推出。报告指出，如上海试点太保最为受益，如全国推广利好平安。报告显示，税前抵扣额度预计约600元/月，业务增长空间巨大。以上海为例，2010年末城镇就业人口736万，保守假设其中10%的职工投保养老保险，按每月税前扣除600元来计算的年交养老保险保费为7200元/年，则上海市一年的养老保险保费收入为52亿元。以2011年年末上海市454亿元寿险保费收入计，养老保险保费收入占比将达10%左右。

海通证券分析师黄嵋认为，税延养老的影响不单独是对上海的影响，而更多体现在推向全国后对整个行业的影响。中金报告称，金融改革的大背景，或将有利于个税年金产品的出台。报告称，如果这个政策出台，纯寿险公司特别是中国人寿将是最大受益者。

安信证券分析师杨建海认为，从政策刺激层面看，中国太保的弹性最大;如果考虑到税延政策全国推广及个股属性，新华人寿或许是较好的标的。

但也有市场人士怀疑，这些预期中的利好能不能抵挡保险股的颓势。2011年，股市下滑导致各保险公司净资产增长承压，中国太保、中国人寿净利润出现负增长，税延养老险业内预计在今年年中可能有所进展，但对保险股的业绩增长能带来多大的推动有待观察。西南证券首席策略分析师张刚认为，保险股完全是金改概念扩展之后的金融板块的轮动，此前金融板块中的券商、银行股已经出现拉升，现在保险股是补涨。

保险股本月表现一览

股票名称 上周五收盘价 本月涨幅

新华保险 35.35元 23.13%

中国平安 41.37元 13.09%

中国太保 21.79元 12.96%

中国人寿 18.31元 11.99%

(羊城晚报)