由于国际金融危机重创了日本经济，2009年东京股市先后经历了狂泻、反弹与震荡行情。总体而言，东京股市呈向好趋势，但支撑面尚不牢固。
今年第一季度是2009年东京股市最冷的“寒冬”。从1月初到3月上旬，东京股市日经225种股票平均价格指数从9000点左右狂泻至临近7000点。美国纽约股市不断刷新最低值，大型公司破产传闻和投资者对经济前景的担忧给日经股指加上千斤重担，股指一路下行。日经股指3月10日收于7054.98点，创下26年多来的最低收盘点位。
此后，日经股指慢慢“回暖”。股指回调主要得益于日本政府经济刺激方案和逐渐向好的外部经济环境。3月27日，日本国会批准政府提出的总额高达88.5万亿日元的2009财年最初预算案一个月后，日本政府通过财政支出总额为13.9256万亿日元的2009财年补充预算案，主要是追加应对金融危机的必要经费。其他国家也在2008年年底或2009年年初纷纷推出规模庞大的救市措施，实行前所未有的宽松货币政策，流动性充裕等因素推动了股市走高。
另外一个不能忽视的因素是以中国为首的新兴经济体的整体表现。在欧美经济大幅下滑的第一季度，中国经济仍保持超过6%的增长率，提振了投资者信心。6月12日，日经股指突破万点大关，并进入相对平稳期。
进入下半年，日经股指呈现震荡行情。政治因素与日元走高是下半年东京股市承压的两大关键因素。7月12日，当时的执政党自民党在东京都议会选举中惨败，随后时任首相麻生太郎被迫解散众议院，并决定于8月30日举行大选。最终，打着“政权更迭”旗号的日本民主党获得历史性胜利。日本政局的不确定性以及投资者对新政府政策的疑虑，让股市观望和谨慎情绪加重。
在日元汇率方面，日元汇率的持续走高打压了东京股市。由于美国政府明确表示采取长期低利率政策，日元对美元汇率从6月份的约96比1涨至12月份的约88比1。11月27日，日元汇率突破84日元兑换1美元，创下14年来高点，这使大部分以1美元兑换90日元为假定汇率计算企业业绩的日本出口企业承受巨大压力，出口股在日元压力下一路走低。
此外，内需不振也是日本经济面临的一大问题。日本政府11月底宣布日本处于通货紧缩状态。为应对日元升值和通货紧缩，日本央行决定向市场提供总额10万亿日元、为期3个月、年利率为0.1%的短期融资。日本政府12月8日在内阁会议上宣布，实施一项总额为24.4万亿日元的经济刺激计划。为此，政府将通过财政手段投入7.2万亿日元。
接连的经济刺激政策虽使日经股指有所上涨，但并没带来太大起色。因为日本通缩的主要原因在于需求低迷，货币金融政策不能从根本上解决问题。2009财年日本政府债务将超过税收收入，这是自1946年以来首次出现这种情况，目前实行的经济政策对日本经济未来的影响还有待观察。此外，2009年年底发生的迪拜债务危机，也说明全球经济复苏步伐远未如乐观的经济学家预测的那样稳健。
日本经济前景如何，日本国内对此尚未定论。日本内阁府12月11日在年度展望报告中说，日本经济面临日元走强、就业紧张、财政状况恶化以及通货紧缩等问题。尽管如此，业内人士对2010年东京股市仍持谨慎乐观态度。野村证券市场分析师佐藤雅彦认为，从更广范围来看，2010年投资者仍可能看好东京股市。(新华社 谢琳)
