什么是“丁蟹效应”?通俗来说，就是每当郑少秋演出的电视剧或节目播放时，股票市场都会暴跌。你不信?本月21日，郑少秋的新剧《心战》将在香港无线推出。上周末电视热播郑少秋玩千面人的预告片，周一(5月7日)港股收市时，恒生指数狂泄549点，创年内单日最大跌幅。
“10倍”的魅惑
郑少秋向来被香港股民视为“股患”，每当他有新剧播出港股必定暴跌且屡试不爽。
故事还要回溯到1992年10月，当时他主演的电视剧 《大时代》播出，剧中他饰演的丁蟹在股票还是熊市时借助抛空恒指期货而牟取暴利。但哪想到，在电视剧播出后，恒指一个月跌幅竟超过20%，达到了一个熊市标准。
丁蟹效应还不只出现在港股市场。2007年8月，《大时代》在美国无线卫星电视播放，期间道琼斯工业指数在6个交易日狂挫1202点;3年后的5月10日，《神医大道公》在央视首播，次日沪指即创出当月第二大跌幅，深成指更果断刷新年内新低。面对“丁蟹效应”，郑少秋本周笑言称，股迷大可在新剧播映期间抄底赚钱。
事实上，决定是否抄底港股，最关键在于其估值是否足够便宜，但这正好也成了某些专业人士的困惑之一。
申银万国(香港)联席董事王雅媛就在微博上评论道：“按数据(恒指历史市盈率)来看，应是买的时候。即使不买，也不应该清仓。但偏偏股价是越来越低。”
恒生主板过去的市盈率大部分时间都在10倍至25倍间波动，其历史上的最低点发生在1982年，当时正值中英就香港回归谈判之际，恒生指数平均市盈率在当年11月跌至5.57倍。
《每日经济新闻》记者经过粗略统计发现，恒生主板市盈率低于10倍的主要时期包括：1973～1974年，第一次石油危机爆发，全球经济衰退，股市遭受重击，恒指市盈率在1974年9月至12月间跌至7～9倍;1983年，中英谈判陷入僵局，恒指市盈率当年全年徘徊在7～8倍;1990年，海湾战争爆发，恒指市盈率当年9月至12月间跌至9倍;1997～1998年，亚太金融风暴背景下，恒指市盈率由1997年7月的19倍跌至1998年8月的8倍;2008年，次贷危机全面扩大，恒指市盈率从2月的全年最高值18倍跌至12月的8倍。不过，值得一提的是，2000年3月，纳斯达克科技股泡沫破灭，尽管恒指市盈率从2月的全年最高值26倍跌至12月的12倍，但全年依然坚守在10倍以上。
然而，始自2011年4月的一轮暴跌最终还是令港股市盈率变成了个位数。去年9月，恒指市盈率跌至9倍，有“中国女股神”之称的刘央旗下的西京投资更是在9月进行大举抛售，基金原先持有的12只股份均被清仓，一股未留。当时市场纷纷议论，已跌至10倍以下的港股应该非常有吸引力。有分析人士就表示，料港股市盈率1年内回归11倍合理值。然而，市场后续发展实在令人沮丧，此后的恒指市盈率一直徘徊在9～10倍左右。最新数据显示，今年4月，恒指市盈率再度跌破10倍至9.71倍，逼近过去两轮危机底部。
更接近底部
那么，我们能否就此判断，港股正在接近一个大的历史底部?
辉立投资咨询资深银行研究员陈星宇向《每日经济新闻》表示，单纯以估值看，港股确实正处于一个相对的底部，但这并不绝对。首先以大盘来看，经历了从去年10月以来的大幅反弹后，近期仍将处于调整中。其次从外围看，欧债前景并不明朗，在风险因素稳定前，港股都不大可能大幅反弹。比较肯定的是，港股接近大底部的概率较大，上行空间也较大。至于牛市什么时候到，现在还说不清楚。预计恒生指数短期还有5%的下行空间。
目前港股的成交量可谓清淡，这一点从港交所的财报即可窥见一斑。本周一(5月7日)，港交所(00388.HK)公布了1季度业绩：截至3月31日，港交所实现净利润11.48亿港元，较去年同期下跌7%。而净利润下跌主要就是受到交投萎缩的影响。一季报显示，今年前三个月，港交所现货市场平均每日成交金额较去年同期减少17%，仅632亿港元;衍生产品市场平均每日成交19.5万张期货合约及29.9万张期权合约，整体较去年同期减少约10%。而在刚刚过去的4月，情况更进一步恶化，统计数据显示，4月份港交所现货市场日均仅成交602.5亿港元，较一季度日均成交额进一步减少近5%，同时较去年同期萎缩21%。
“中等市值的股票还会下跌10%~20%”，丰盛金融资产管理资深研究员卢志威告诉记者，“由于希腊还会大选，增加了新一轮金融危机风险，恒生指数预计还将下跌5%~8%。”
| 播出时间 | 受影响地区 及股市 |
影响详情 |
| 1992年10月，《大时代》 | 香港恒生指数 | 恒生指数4日内下跌598点 |
| 1994年11月，《笑看风云》 | 香港恒生指数 | 恒生指数累积下跌超过2000点 |
| 1995年5月，《香帅传奇》 | 香港恒生指 | 两剧同时播出后的短短五天内跌幅曾多达505点(5.3%) |
| 1995年6月 ，《男人四十一头家》 | ||
| 1996年2月，《天地男儿》 | 香港恒生指数 | 节目播出后一个多月内跌幅曾多达1254点（10.9%）。 |
| 1996年9月，《新上海滩》 | 香港恒生指数 | 曾于两个交易日内最多下跌221点（2.0%）。 |
| 1997年12月，《江湖奇侠传》 | 香港恒生指数 | 节目播出后一个多月内跌幅曾多达2842点（26.4%）。 |
| 1999年7月，《神剑万里追》 | 香港恒生指数 | 节目播出翌日轻微突破14500点后即反复向下，其后一个多月内跌幅曾多达2084点（14.4%）。 |
| 2000年9月，《世纪之战》 | 香港恒生指数 | 节目播出后八个交易日内急泻2469点（14.5%），一个多月内累积跌幅更曾多达2900点（17.1%）。 |
| 2003年夏天，《大时代》 |
道琼斯工业指数 |
因企业欺诈风暴表现疲弱 |
| 2003年10月，《非常外父》 | 香港恒生指数 | 节目播放期间曾经在两个交易日内下跌681点（5.6%）。 |
| 2004年3月，《血荐轩辕》 | 香港恒生指数 | 节目播出后四个交易日内下跌843点（6.2%），一个多月内累积跌幅更曾多达1482点（10.9%）。 |
| 2004年10月，《楚汉骄雄》 | 香港恒生指数 | 首播日最多曾下跌272点（2.1%）。 |
| 2005年3月，《御用闲人》 | 香港恒生指数 | 节目播出翌日（3月15日）下跌90点，但及后持续反复向下； 恒生指数在3月尾较节目启播时相比跌幅曾多达550点（4.0%）。 |
| 2006年4月，《潮爆》 | 香港恒生指数 | 节目播放完毕前未能冲破17000点，并回落至16500点水平。节目播放完毕的四个交易日后，恒指在一个多月内急挫，最大跌幅达2097点（12.1%）。 |
| 2006年7月，《御用闲人》 | 全球股市 | 美国道琼斯工业平均指数 曾于六个交易日内最多大跌561点（5.0%）。 |
| 2007年2月， 重播《御用闲人》 | 香港恒生指数 | 节目启播后两日计起的七个交易日内暴跌2150点（10.3%），一度失守19000点关口 |
| 2007年5月，《谜》 | 香港恒生指数 | 在首播翌日下跌111点，之后反复下挫，截至2007年5月30日，恒生指数跌至20300点水平，累积跌幅曾多达795点（3.8%）。 |
| 2007年7月， 《香港传奇-荣归》 | 香港恒生指数 | 总结该剧播放期间，恒指跌幅曾多达1181点（5.2%）。在节目播放完毕后，恒指却未能止跌。 在五天内最多曾暴泻2504点（11.4%），直到被称为港股“大奇迹日”的8月17日后恒指才止跌回升。 |
| 2007年8月 ，《潮爆大状》、 《大时代》 |
全球股市 | 美国次级房屋信贷风暴爆发下跌。 美国道琼斯工业平均指数 曾于六个交易日内最多暴跌1202点（8.8%）。 |
| 2007年12月，《一掷千金》 | 香港恒生指数 | 在节目播出后一个多月内最多暴跌7132点（24.7%），创出秋官效应出现以来以点数计的最大跌幅纪录，也是以百分比计的第二大跌幅纪录 |
| 2008年10月，《楚汉骄雄》 | 香港恒生指数 道琼斯工业指数 NASDAQ 欧洲 富时100 |
由节目开始播放，截至10月27日，恒指由 17788点跌至11015点，累跌6773点，美国道指由10483点跌至8378点，累跌2105点。 |
| 2009年3月-4月，《台球天王》 | 香港恒生指数 | 首播当日恒指开市即失守14000点关口，下午跌幅曾扩大至706点，收市仍跌663点。 |
| 2010年5月-6月，《神医大道公》 |
香港恒生指数 |
5月10日，A股虽然收盘时微涨，但盘中曾创出近期调整新低2646点；5月11日，A股市场再度大幅暴跌，创一年来的收市新低。 |
| 2010年5月-6月，《望父成龙》 | 香港恒生指数 | 香港恒生指数再度下跌，最后导致股市反复不定。 |
| 2012年5月7日，《心战》郑少秋预告片 | 香港恒生指数 | 5月7日，港股收市时，恒生指数狂泄549点，创年内单日最大跌幅。 |
丁蟹效应是中国及欧美股票市场的一个奇特现象。1992年10月，香港无线电视播放由郑少秋主演的电视剧集《大时代》。故事讲述由郑少秋饰演的丁蟹，经常在股票市场的熊市中籍着抛空恒生指数期货而获取暴利，正好当时香港股市暴跌，股民损失惨重。
此后，几乎每次郑少秋参演的电视剧或节目播出时，股票市场都会有显著下跌，郑少秋与“股患”画上了等号。据不完全统计，郑少秋的电视剧、节目播出后股市有明显下挫记录的达到了32次。[1]
最厉害一次是1997年，《江湖奇侠传》一经播出，恒生指数跌破一万点。事有凑巧，1998年的亚洲金融风暴及2000年的科网股泡沫爆破之时，郑少秋都有电视剧上演，“丁蟹效应”之说因此不胫而走。 “丁蟹一出，股市就泻”，这句香港股民眼中的金科玉律被广为传播。
郑少秋女儿郑欣宜也被指与爸爸郑少秋同样，有剧播映必定令香港股市狂泻。2008年10月20日，情景喜剧《毕打本身人》首播，就有股民投诉说该剧的播出使香港恒生指数再次呈现每一日下滑的趋势，“郑欣宜是‘丁蟹效应2.0加强版’，她出演的剧集播了那么久，股市就沉了那么久，真够糟糕!”
从经济理论上来说，这只能算是一连串的巧合;但仍有不少人认为丁蟹效应真有其事，2004年3月，跨国证券经纪公司“里昂证券”更煞有介事地为“丁蟹效应”发表研究报告，详细解释相关规律，此举让很多股民深信不疑。
从科学角度分析，所谓的丁蟹效应只是股民心理营造出来的自我实现预言(self-fulfillingprophecy)。每当郑少秋主演的电视剧播放时，不少股民深怕丁蟹效应会导致自己手头上的股票蚀本，便对股票进行恐惧性抛售，引致股市暴跌。投机者亦可能以丁蟹效应为借口推跌大市。但现时并无客观证据，显示股民会受丁蟹效应影响投资选择。
另一方面，剧集播放之际可能碰巧遇上香港外围投资因素恰巧转坏。例如1997年底碰着亚洲金融风暴，2000年底碰着科网股泡沫经济爆破，2007年中碰着美国次级贷危机等，加上这些剧集多在9月至11月这段股市利淡的时期播出，都使丁蟹效应看来像真有其事。
有分析员认为“丁蟹效应”纯属巧合而已。他解释，郑少秋的剧集多安排在每年的八九月间上演，那时适逢半年结，市况较波动，而且郑少秋早前上演的剧集，在时间上遭遇较大型的经济回落周期，所以股市才出现较大跌幅。
《荣归》：郑少秋在《荣归》中饰演香港地产集团大老板，又会有部分股灾剧情，对此他说：“是啊!听完这个统计我都有点怕啦，唉!这让我增添了困扰!希望这次我这套剧不会对股市有太大影响啦!如果真是跌的话，希望股民可借此机会趁低吸纳，我已经不买股票，所以不敢说什么，只有希望大家投资要稳重点，凡事不要太过相信啦!”
《神医大道公》：郑少秋在接受专访时高声疾呼自己实在冤枉：“如果那样，肯定有很多人都可以发财了，只要关注自己的动态搞投机就可以了。” 对于“丁蟹效应”是否真实这个问题。郑少秋表示：我好希望我可以左右股市，我自己也有买蓝筹的。如果我能有这“呼风唤雨”的本事，现在肯定会赚翻了! 股市有风险，投资须谨慎。”电视上每天都在播这句话，就是专家也不能够肯定地随便下结论，何况我一个外行。我只管做好自己本职，演好戏，大家喜欢看，给我捧场，我就开心了。”
