陆资首批“宝岛债”于今日上午开始正式交割，并在台湾地区证券柜台买卖中心（下称“柜台”）上柜挂牌，发行人分别为交通银行、农业银行、中国银行、建设银行。
业内人士称，从意义来看，此举再创离岸人民币债券市场先河，使台湾地区开放人民币业务以来快速累积的人民币资金池再添消化与回流渠道。
从市场来看，台湾地区市场人士表示，首批陆资“宝岛债”针对专业机构投资人销售,又简化发行程序，大幅降低时间成本，因此受到市场欢迎。
“我们11月29日定价完成当天，单是三年期的债券就有超过10个机构投资者表达投资意愿，交行的‘宝岛债’会获得超额认购。”作为首批发行方之一， 交行香港分行环球金融市场部总经理张卫中昨日在答《第一财经日报》提问时介绍了台湾地区市场的反应情况。
“宝岛债”首年规模将破百亿
本报从在台机构业内人士处获悉，交行、农行、中行、建行本次“宝岛债”预计发行量分别为12亿、15亿、20亿、20亿元人民币。加上柜台统计数据显示的台资及外资“宝岛债”人民币39亿元的存量，即“宝岛债”于破冰首年的总发行量将破100亿元人民币大关。
根据上述发行安排，首批4家陆资银行的“宝岛债”发行规模已为67亿人民币。据台湾地区媒体报道，该地区金融管理部门暂控的大陆企业“宝岛债”发行额度上限为100亿元人民币。
具体来看首批陆资机构的发债安排，交行发行的债券包括3年期8亿和5年期4亿；农行的计划是3年期12.5亿、5年期2.5亿；中行的安排是2年期和3年期各10亿；建行的安排是20亿债券全部为3年期。
在陆资机构登陆“宝岛债”市场之前，该市场尚为台资和国外机构的天下。自今年3月台湾的“中国信托商业银行”发行首单“宝岛债”后，台湾地区的远东新世纪、彰化银行、东元电机和外资银行德意志银行迅速跟进。
对于看待“宝岛债”以后的规模，台湾柜台董事长吴寿山预测，若未来能进一步降低税率，加上简化发行程序，相信三年内达到600亿元人民币的发行规模应该不是难事。
上述在台机构业内人士介绍，台湾地区监管部门最新开放的发行人资格包括三类：大陆地区境内政策性银行、国有商业银行或股份制商业银行等三类银行及其境外分行或子行；台湾地区金融机构于大陆地区设立之子行；大陆地区注册公司且为台湾股票上市公司之从属公司。
离岸市场定价一体化
此次陆资“宝岛债”发行利率方面，交行3年期和5年期票面息率分别为3.4%和3.7%；农行3年期和5年期票面息率为3.3%和3.6%；中行2年期和3年期票面息率为3.15%和3.25%；建行的3年期票面息率为3.25%。
张卫中介绍，交行的做法是：第一，利率参照同档期香港地区、新加坡、伦敦中资机构发债票面利率；第二，参考台湾地区人民币市场实际情况。对于本报关于此前5档台资或外资“宝岛债”利率均在2.5%左右的追问，张卫中表示，今年上半年“境内的利率紧张还没传导到台湾市场”，而当前“台湾市场上银行开给客户的存款利率很多已超3%”。
至于其他离岸人民币中心的定价对台湾是否有参考意义，张卫中称，随着人民币国际化推进，各个市场定价已经接近一体化，“同时期债券票面利率相差无几，离岸人民币汇率、利率和债务市场相关融资成本趋于一致”。
交行总行相关业务人士还告诉本报，如果未来上海自贸区，甚至大陆整体跨境人民币流动有了较大的放开，“点心债”、“宝岛债”和境内市场债券收益率也会逐渐接近。
