经历了足以载入中国商业史册的“国美股权之争”后，陈晓于2011年从北京回到家乡上海，转型做投资。从创业者到投资人，从做实业到做投资，陈晓的一举一动始终是投资界关注的焦点。回归上海滩后，他依旧做得风生水起。
“时代丰富多彩，我们经历了很多……我们投资企业、扶持帮助别人，把我们的经验嫁接给企业，让企业创造新的价值。”近日，陈晓在新沪商集团总部接受了《陆家嘴》记者的专访，畅谈他的投资项目和商业理念。
最熟悉也最纠结的零售
“中国零售，是我最熟悉也是最纠结的一部分。”虽然已经转型做投资，但每次接受采访，陈晓依然有许多对零售的体悟需要表达。
陈晓认为，中国商品零售价格全世界最高，人均购买力比发达国家甚至一些发展中国家都弱。“物价那么高，是我们做商业这群人的悲哀，尽管我们是对商业领域感悟深刻的人，也没法扭转。”
以汽车为例，陈晓说：“进口汽车国内外价格差价巨大。而且，国产汽车的国内外零售价也差很多，差价甚至大于进口汽车。很显然不是海关关税的问题，而是通路成本和效率，加上一些行业的特殊垄断集团的
利益，形成国内外价格的巨大反差。”
陈晓认为，商业核心环节流通领域出了问题。“商业企业都做外延，门店数和网络覆盖。”
国内大的商业企业不做商品买和卖的管理，而是只做通路管理，定价权在上游。渠道不承担风险，以佣金方式盈利，而不是通过商品销售的进销差价盈利。这种商业模式延续到今天，是“因为这些管理很复杂，我们对复杂的商业管理都放弃了，只做简单的开店管理”。
结果就是，零售渠道里面小企业进不了，大企业有定价权，通路成本越来越高，因为效率很低。每平方米的销售额、人效、库存周转等商业数据的基本指标没法跟国外比。渠道成本越来越高，效率越来越低，最终全加到零售价上，消费者买东西就贵了。
“消费者购买东西核心还是便宜，也就是性价比高，然后才提及方便购买。而现在，太多讨论所谓线上、线下，O2O、实体店等商业模式，就是离开商业本质，讨论枝节的问题。”
陈晓认为，中国经济发展到现在，商业环境很浮躁。事实上，很多企业经营行为和服务消费者的理念是没有关联的。而很多外资企业的愿景、宗旨和实际行为是吻合的。
“商业未来有充分机会，商业一定会有变革，而这个变革将回归商业的本质，零售业做好商品的买和卖，为客户真正创造价值。” 陈晓说。
所投项目不必有关联
2011年春节后，陈晓告别了他熟悉的零售业，回到家乡上海。
2011年初，陈晓与新沪商第二大股东、上海富大集团董事长袁立等20位朋友再聚，商定接手新沪商。
新沪商最初是解放集团办的一个杂志，也是企业家的平台。当时，采用理事会员方式募集资金维持杂志运转。“这不是一个商业模式，不能总是以赞助的方式来维护杂志的运转，”陈晓说，“这个平台吸引了很多著名企业家作为理事会员，但是后来办不下去。”
“企业家们不知道这个平台怎么往下走，正好我回来，我们都是一个圈子里的，都是中央党校同学。让我把事情接过去。”陈晓回忆。
在陈晓看来，上一轮改革开放过程中，做得很大、在行业里很有影响力的上海企业并不多，“这是一个比较奇怪的现象，也有深层次的原因。”作为上海企业家的一员，陈晓认为，上海买办文化的文化基因，导致上海人更乐于打工，因而没有产生有影响力的当代企业家和企业；上海人相互间合作也不是很容易，而浙商、徽商更多是选择圈子内的合作。“这些感受，促使我们一些上海企业家希望走在一起打破‘魔咒’，营造新的上海企业氛围。这也是筹办新沪商平台的机会和宗旨。”
新沪商集团成立于2011年12月18日，涉足股权投资、资产管理、房地产、企业咨询、文化创意等多个领域；目前注册资本2.5亿元，由近30名民营企业家股东组成，其中陈晓是最大股东，持股比例超过30%。
据陈晓介绍，新沪商集团旗下有几个基金，包括琥珀资产等，最近还在成立文化产业基金。每个基金都是独立运营，新沪商集团作为基金GP之一，参与基金的管理，协助基金对接资源，配置企业，支撑这个平台还有咨询业务的板块。
琥珀资产旗下有琥珀千年医疗基金，专门投资生物医药。而琥珀资产的主基金，主要投资消费领域。陈晓认为，生物医疗领域相对于国外还是比较滞后，未来这个板块预期会发生深刻变化。具有创新理念的传统领域，如消费品领域、服务行业也是新沪商集团所重点关注的。“国内商业环境很糟糕，糟糕意味有机会，要变革，要去颠覆”。
除了新沪商，陈晓这两年还先后投资了许多连锁零售企业，其中就有连锁家居卖场“名巢靓家”和二手车超市“车王认证”，都属于连锁零售终端范畴。
陈晓于2011年投资名巢实业， 2012年，开业仅半年“名巢靓家”最终选择了战备调整，从大店模式转成小店加网络的模式。对于调整的原因，陈晓总结为“国内消费成熟度还停留在初级阶段”。
2012年陈晓投资上海车王二手车经营有限公司，正式运营半年后车王认证公司顺利实现月度盈亏平衡。记者问起二手车超市“车王认证”的情况，陈晓非常肯定地说：“我们特别看好！”
他看好二手车市场的理由有两点：
首先，从国际成熟市场去看，在美国，卖一辆新车有4.5~4.8辆的二手车消费，汽车市场上二手车零售占绝大多数。而在国内，卖4辆新车才能有1辆二手车的消费。为什么国内大家不买二手车？因为国内消费者把汽车看做一个资产，但是它实际是快速折旧的东西。“汽车是贬值的财富，不是增值的财富。”其次，中国二手车市场非常不成熟。这个市场基本都是“黄牛”在做，没有形成体系。“我们做一个可信度，原来多少钱，现在多少钱，跑了多少公里，今天买了以后可以卖给我。对于很多消费者而言，就有能力去消费。原来没有规范的市场体系，我们建立规范的市场体系。真的建立起来就是标杆，就是行业标准。”
陈晓认为，投资者不像集团公司，集团公司的业务必须相关，不相关跨行业就不合理。投资者是投资单一企业，重点是看企业未来前景如何，从财务看，多少周期有回报，而不是业务是否有关联，有关联最好，没有关联也没关系。这可以解释他这一系列投资背后的逻辑。
治理企业关键靠制度
究竟如何判断公司的好坏？在陈晓看来，关键在于是否有颠覆性的商业模式。一旦有颠覆性，规模就会很大。同时，企业有创新性也会促使其在市场里拿到合理的比重和份额。
“没有看到商业模式的创新性就不该投。”陈晓认为，如果商业模式都是雷同和重复的，就没有办法体现投资人的价值。较量资金规模不是真正的价值。真正的价值在于商业领域，投资人对市场的感悟和理解、对消费者和商业模式的理解。“所以PE多少倍不是最重要的。”
陈晓认为，十年前做企业需要胆略和勇气，如今企业发展需要深层次的创意和管理。
中国投资市场已经发生了变化，以前投资者少，被投资人多。中国市场已经很成熟，投资者很多，可以选择的好企业少。“有的好的企业还没有浮出水面，要发现一些潜在企业的价值。”
“要确保每单都有利益，支撑的三个原则：对行业的判断、对人的判断，对社会环境的判断。整合到一家公司，三个因素基本吻合了，才可以说这家企业是潜在投资对象。”
“投资人和企业，双重角色我都经历过。在永乐也引进投资人，现在我也做投资人。” 当投资人和企业出现冲突怎么办？陈晓认为，投资人和企业之间必须要有约定，就是制度安排。如果没有约定，未来产生矛盾没法评判对错。有制度保障就可以长久，没有制度保障，再好的人都会变。
新沪商成立时，陈晓坚持自己的股份不能超过50%，形成一套平台机制。对此陈晓解释说，从股权治理角度，民营企业的大股东股份超过51%就是一个私营企业，无论多少股东多少股份，就是一股独大，控制决定这个企业。
“我们希望做成股份制公司，不是私人企业。现在国内很多民营企业在公司治理上都有严重问题，做不到现代企业治理下的透明度、可信度、大小股东利益的均衡。”他认为，现代企业制度的核心是保护小股东利益。
“现在国内民营企业都标榜企业治理，实际上，机制上没有安排。没有机制约束，靠人管理总会出现问题和瑕疵。只有制度存在，才能保障企业健康地长期走下去。”
作为早期创业的知名企业家群体的一员，陈晓认为“财富对于我们而言已经足够了，过什么样的日子都可以过了”。“我们对生活的要求并不太高，对生活我们已经很满足，也不会追求生活得太浪漫。我们这代人对社会还是有价值、有责任。”
之所以还在努力工作，陈晓说，还是希望实现自己的价值。“我们不是为了财富而工作，而是希望还有价值，我们的价值来源于社会的发展和进步。”
问及日常生活，陈晓说和过去有很多变化，自己的时间安排得比较宽松，想干吗就干吗，旅游、考察市场。“考察市场也是一种享受，我们对一些市场现象想得比较深，理解更多。”
“我们已经不浮躁了。”采访最后，陈晓这样说道。
