作为今年全球最大的IPO公司，农业银行(601288.SH)7月15日登陆A股可谓是万众瞩目。尽管其股价一如市场预期的守住了2.68元的发行价，但全天走势难言亮丽，2.70元的收盘价更是仅比发行价高出0.02元，这也使得市场对农行后市能否守住发行价心存疑虑。
尽管此前各大机构对农行上市首日的表现整体呈乐观态势，但其2.74元的开盘价仍然远远低于市场人士此前的心理预期。受农行周四走势羸弱影响，市场人士对农行会否破发的担忧再度升温。
一位私募基金的老总表示，尽管拥有绿鞋机制护航，但在目前的市况下，农行跌破发行价只是迟早的事情。也许承销商的大力护盘会让农行在第一个月内守住发行价，但一旦绿鞋机制的资金耗净，破发仍难避免，更不用说等3个月后网下配售部分上市流通带来的抛压，农行在短期之内股价难有亮眼表现。
“更为关键的是，农行上市给市场资金面带来的重压使得股指的后续走势也不容乐观。”上述私募老总表示，“从周四的市场走势来看，股市目前的资金面显然无力承接农行这样的巨无霸，其继续向下寻求支撑的态势已经非常明显了，前面追高买入的投资者恐怕又要吃套了。”
不过，也有公募基金的银行业分析师认为，投资者现在不用太悲观，周五农行在香港上市的表现应该会对A股有带动作用。由于农行H股的发行价达到3.20港元，仅发行价折算成人民币的价格2.78元就已高于A股周四的收盘价，此前农行H股暗盘的价格也较发行价有所溢价，再加绿鞋机制护航，因此市场人士普遍对农行H股上市的表现更具信心。
但一位游走于A股和H股市场的资深投资者对记者表示，A股和H股完全就是两个市场，港股可以吸引全欧洲、全北美的投资人，汇丰等商业银行也可以借钱给任何一个想要融资买农行的经纪商和客户，这在A股是不可能的。这也是现在银行股H股股价为何普遍高于A股股价的原因，就算农行H股走势很强，也不见得一定会传导到A股上来，更不用说农行A股疲弱的走势会在一定程度上影响H股投资者买入农行的信心了。
而上述私募人士更是表示，如果农行A股周五跟随H股走强的话，那或许是中签的投资者一个最好的卖点。
不过同时也有市场人士表示，一旦农行破发，或许会带来套利机会。
一位券商自营人士对《第一财经日报》表示，由于农行有绿鞋机制，如果其股价在一个月内跌破发行价的话，这意味着承销商手里多达89亿元的子弹就有用武之地了。
而这中间最大的投资机会就在农行股价首次破发之后，投资者可以择机在低点买入，承销商会把股价维持在发行价之上的，当然这其中的价差应该也就是0.01-0.03元，但由于流动性不是问题，适合大资金搞个超短线套利。
不过也有私募基金人士认为，中金公司如果聪明，就应该等农行股价破发到2.6元甚至2.5元以下再用绿鞋，一来可以买入的筹码更多，二来也容易拉出一定的获利出逃空间。
如果选择刚破发就硬撑的话，子弹总有用完的时候，而且最多也就护一个月时间，后面跌破发行价还是迟早的事。而且这样一来，想利用绿鞋机制套利的那些资金，也会在无形中成为农行的护盘力量，反而更有利于护盘的实现。
而一些相对谨慎的分析人士则表示，像农行这样的大盘股从来都是机构投资者的“玩物”，对于中小散户而言，还是回避为好，就算有上述的套利机会也不是普通投资者能够把握的，还是静观为上了。
