瑞银看好中国白酒业 五粮液评级维持买入

瑞银28日发布的研究报告称，据五粮液永福酱酒的独家经销商银基集团管理层表示，五粮液（000858.SZ）有可能在今年中秋节前后推出永福酱酒且预计零售价接近茅台酒。银基集团把永福酱酒上市第一年的销量目标定在500吨，并将在3-5年时间内使销量达到3000-4000吨。该行认为这一新产品将强化五粮液的高档产品组合，不过表示2010年该产品的利润贡献应会比较有限。

瑞银表示看好中国白酒业，国研网数据显示，2010上半年白酒业产量同比增27.3%，在整个食品饮料行业中表现最突出。据瑞银调查，当前市场需求旺盛，五粮液经销商目前的库存水平较低。一家上海的经销商表示52度五粮液白酒的批发价和零售价分别比一个月前上涨20元/瓶（3%）和40元瓶（6%）。另外管理层近日表示，预计短期内消费税不是大问题。瑞银维持该股“买入”评级和12个月目标价40.70元的目标价。

五粮液是国内最大的白酒生产商，生产白酒及相关产品，主要品牌为“五粮液”。截至2008 年底，公司的年生产能力达到450,000 吨，2001 至2008 年的盈利年复合增长率为12.1%。