自由贸易账户及其运作所需要的分账核算系统，被银行业称为上海自贸区金融改革的“基础设施”：有了这套账户才能进行相应的资金跨境投融创新，以及在此基础上的汇兑便利和资本项下可兑换的推进。昨日，这一“基础设施”落地。央行上海总部发布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务实施细则》（下称《业务实施细则》）和《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务风险审慎管理细则》，标志着“央行30条”中创新有利于风险管理账户体系的政策框架已基本成型。
至此，央行支持自贸区的政策细则已全部出齐。此前央行已经出台的细则包括扩大人民币跨境使用、支付机构跨境人民币支付业务、反洗钱和反恐融资、放开小额外币存款利率上限、外汇管理五大项。
自由贸易账户之所以备受期待，是因其可将账户内本外币资金按统一规则管理。这就意味着可开立账户的区内机构或个人拥有了一个可与境外资金自由汇兑的账户，可开立账户的境外机构则可按准入前国民待遇原则获得金融服务。
此外，自由贸易账户还为后续改革提供操作载体和空间。央行上海总部副主任兼上海分行行长张新昨日在发布会上表示，今后，证券、保险等监管部门均可利用这个载体和工具，推动相应改革，不再需要人民银行出台相应的账户细则。
银行如何“分账”
自由贸易账户是要去银行开的，作为管理主体的银行要怎么做呢？一名自贸区银行业务管理人士告诉《第一财经日报》记者，根据《业务实施细则》，他们需要做到“标识分设、分账核算、独立出表、专项报告、自求平衡”。
其中主要的一项是“分账核算”，即银行将建立独立的核算科目体系，确保分账核算业务及资金与其他业务及资金分开核算。其前提是所有自由贸易账户的账号须加相应的前缀同步标识，银行在为自由贸易账户办理本外币资金的出账、清算、兑换、入账等业务时，需要确保账户前缀标识在业务流程中全程体现。而银行在自贸区分账核算单元自身的各项金融及资金业务也必须纳入分账核算管理。
那么，前缀怎么设置？根据《业务实施细则》，区内机构和在自贸区内注册的个体工商户开立区内机构自由贸易账户，前缀为“FTE”；境外机构自由贸易账户，前缀为“FTN”；其他金融机构的自贸区分账核算单元和境外金融机构的同业机构自由贸易账户，前缀为“FTU”。
分账还意味着银行要独立出表并对业务规划和风险隐患等向央行上海总部专项报告。独立出表是指编制独立的损益表、资金来源运用表以及业务状况表等报表。
此外，银行还需要按自求平衡原则对分账核算业务进行管理，建立资金、敞口、杠杆率、流动性和风险控制等市场化运作管理的内部业务管理流程，以及相应的应急预案。
自由贸易账户启动后，银行就可凭收付款指令办理自由贸易账户与境外账户、境内区外的非居民机构账户，以及自由贸易账户之间的资金划转。机构自由贸易账户与境内（含区内）机构非自由贸易账户之间产生的资金划转（含同名账户）将以人民币进行，相当于跨境业务管理，银行需进行相应的真实性审核。
“二线管住”走向“二线管好”
为了更稳妥地推进自贸区分账核算业务，张新说，目前还需遵循“先本币、后外币”的原则。各金融机构先从本币起步，自细则发布6个月后，央行和外汇局将对自贸区分账核算业务开展情况进行评估，择机启动外币业务。
而对于市场热议的“自由贸易账户带动资本项下开放”话题，张新表示，自由贸易账户细则推出是一个契机，将探索分类别、有步骤、有管理的资本账户可兑换。
张新解释称，这种“可兑换”不是“完全的可兑换”，而是“分类别、有步骤”的可兑换，对一些短期资本流动和外债等方面仍会继续实施相应的管理，对于拟推动的改革措施，按照成熟一项、推进一项的原则有步骤地推动可兑换。
值得一提的是，对于上述自贸区逐渐打开的资金流动，现行管理思路仍然是“一线放开，二线管住”，这就如同上文提及的银行严格的分账独立核算科目体系。
可事实上，未来最佳状态的自贸区金融市场资金流动，在于境内与境外打通的同时，不能搞区内外完全隔离。
上海金融办主任日前在另一公开场合提及，自贸区资金流动设想中将在未来转换为“一线放开，二线管好”。他说，“二线管好”即容许适度渗透、配合有效监测，充分发挥自贸区的福利优势和辐射功效。“我们正在‘二线管住’的基础上，朝着这一方向努力”。
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