11月12日晚，德力股份突然发布公告，称由于重组双方就未来发展及市场竞争态势的战略规划等存在较大分歧，经双方协商，决定终止本次重大资产重组。一石激起千层浪，投资者纷纷探究重组终止背后的原因。
主业经营艰难
德力股份主营业务为餐饮用器皿、厨房用器皿、酒店用器皿等各类日用玻璃器皿产品的研发、生产与销售。近年来，受国内三公消费限制及宏观经济的不利影响，主营业务净利润开始出现下滑，特别是募投的高档玻璃器皿受到的影响和冲击尤为明显。
10月28日，德力股份发布《2014三季度报告》。三季报显示：公司前三季实现营业收入6.99亿元，同比增长7.75%；而同期仅实现净利润3513.39万元，同比下降54.86%，每股收益仅为0.0896元。
德力股份在三季报中对净利润的下滑给出了解释，净利润同比下降的主要原因是餐饮服务业消费的低迷对产品销售价格和产销率有较大的不利影响，公司商超系统子公司处于销售爬升期，滁州子公司产品产销率低于预期，以天然气为主的能耗成本上涨。德力股份称，随着市场环境不见回暖，经营成本不断攀升，德力股份预计全年利润可能还要下滑。
无奈转型
在大行业整体低迷的背景下，转型似乎是德力股份目前的首选。
“目前，整个行业都处在一个相对困难时期，且需要一个相对较长的时间才能走出目前行业低谷，所以尝试通过并购实现多元化发展，以保持公司的长期良性发展。”德力股份董事会秘书俞乐向记者表示。
今年以来，在国内经济整体下滑的背景下，较多传统行业的上市公司进入困难时期，有些经营难以为继的公司纷纷寻求被借壳，经营情况还能持续的，则开始寻求跨界发展。
今年3月，中南重工公告称拟以10亿元收购大唐辉煌100%股权，实现影视和金属制品双主业发展；8月，万昌科技公告称拟以29亿元的价格收购北大之路，实现农药中间体和生物制药双主业发展。
一位保荐代表人告诉记者：跨界并购是支持传统行业公司发展的一条不错的途径。双主业发展不但能够提高公司的盈利水平，还可以抵抗行业风险。但是公司发展协同性是一个潜在的问题。
2014年3月，在停牌期间，德力股份与武神世纪开始接触。对于一直寻求转型的德力来说，武神世纪的条件恰好满足德力的各方面要求。在具备双向意向的情况下，双方签订了相应的资产购买协议。
公开资料显示，武神世纪成立2008年，是一家致力于高端网络游戏产品研发及运营为一体的高科技公司，在北京、上海、厦门拥有多支游戏研发团队和运营分支机构；该公司主要从事3D网页游戏为主的研发和运营，并曾获得2010年“百度风云榜十大新锐网游奖”以及“2010Pubwin网吧游戏盛典年度最佳新锐游戏奖”。
重组终止，或为壮士断腕？
11月12日晚间，德力股份突然公告决定终止本次重大资产重组，并承诺在未来3个月内不再谋划重组。
对于终止重组的原因，德力股份董事会秘书俞乐称：双方在磨合的过程中，对于未来的发展模式和战略定位出现较大分歧，这种情况不利于公司未来的长期发展，所以从长远和保护包括中小投资者利益的角度考虑，决定终止本次重组。
业内人士表示，德力股份终止本次并购重组可能基于公司转型方向的一个重新考虑，同时也不排除并购标的在这段时间的某些情况发生了变化。
据知情人士透露：可能是武神世纪的盈利模式变化与德力的预期出现了偏差。武神世纪是一家尝试从端游内容制作向手游内容制作及海外发行进行转型的游戏企业，德力股份应该也是看中其端游研发功底在后期重度手游研发中的嫁接能力。在投资者互动平台上，德力股份在回答投资者提问时曾表示，武神世纪数款新游戏处于研发过程中，但截至目前未有该公司新游戏上线等消息。
而按照估计，武神世纪今年应该有两款游戏上线，以目前的游戏开发进程，很可能今年的两款游戏无法顺利推出。记者曾致电德力股份证券事务部，接电话的工作人员未能给出明确答复。
俞乐表示：公司重组的目的还是为了更好的规划未来的发展，是基于长期的战略考虑，并非为了短期目标。尽管终止重组短期会对公司形象造成较大的负面影响，但是出于对公司长远发展负责、对投资者负责的考虑，公司才下了很大的决心作出终止重组的决定。
对于未来是否会继续谋划重组，俞乐未给出明确答复，但就目前来看，重组仍不失为德力股份未来发展的首选。至于重组该朝什么方向推进，则要看德力能否碰到合适的标的资产了。
