百视通、东方明珠合并重组 融资百亿发力互联网电视

电视产业正在掀起新一轮颠覆浪潮。

近日，上海文化广播影视集团有限公司（以下简称“文广集团”或SMG）旗下两家上市公司百视通新媒体股份有限公司（下称“百视通”, 600637.SH）和上海东方明珠（集团）股份有限公司(下称“东方明珠”, 600832.SH）双双发布公告，宣布将通过百视通吸收合并东方明珠的方式，实现两家上市公司合并。两家上市公司换股吸收合并的同时，还会发行股份购买资产以及募集配套资金，资金主要为了购买SMG大量优质资产，同时更主要是为了发力互联网电视。

全产业链布局

两家上市公司并非简单合并，母公司SMG的大量优质资产也将注入上市公司。

百视通拟非公开发行股份购买尚世影业100%股权、五岸传播100%股权、文广互动68.0672%股权、东方希杰45.2118%股权，拟以部分配套募集资金购买东方希杰38.9442%股权。此外，百视通拟通过向文广投资中心、上海国和基金等十家机构定向发行股份的方式，募集不超过100亿元的配套资金，用于支付部分拟购买资产的现金对价和重组后上市公司的主营业务发展。

目前，尚世影业从事影视制作，文广互动从事数字电视和视频点播业务，五岸传播从事内容版权交易，东方希杰从事电视购物以及电商业务，加上百视通IPTV业务、游戏业务，东方明珠无线电视、游戏业务等。

可以看出，在内容板块方面，重组后上市公司将通过提供多元、优质的媒体内容，满足消费需求，聚拢海量用户，为重组后上市公司互联网媒体生态系统夯实用户及流量基础。平台与渠道板块方面，重组后上市公司将整合旗下IPTV、数字付费电视、互联网电视及网络视频等渠道业务单元，实现各渠道的互联互通，整合各渠道承接的内容资源以及聚集的用户、流量资源，实现各渠道协同发展，完成用户获取、转化及流量的初次变现。服务板块方面，重组后上市公司将全面整合包括广告、游戏娱乐、电视购物及电子商务、文化旅游在内的线上线下服务板块业务，以云平台、大数据中心为依托，向用户提供针对性强的多元线上线下增值服务，引导用户进行二次消费，实现用户及流量的二次变现。

可以看出，新上市公司正在全力打造包括“内容、平台与渠道、服务”在内的互联网媒体生态系统。如同SMG对新上市公司做出的战略定位：重组完成后的上市公司将推进传统媒体与新兴媒体的融合，成为文广集团统一的产业平台和资本平台，以强大的媒体业务为根基，以互联网电视业务为切入点，实现受众向用户的转变以及流量变现，构筑互联网媒体生态系统、商业模式、体制架构，打造最具市场价值和传播力、公信力、影响力的新型互联网媒体集团。

互联网电视成关键

值得注意的是，此次融资一百亿元，除了用于购买SMG注入资产以及未来业务发展，定向募集资金中有近一半投向互联网电视业务领域。为何如此看重互联网电视？

SMG董事长黎瑞刚指出，当前互联网以及移动互联网冲击下，传统媒体的生产方式、组织方式、传播方式、消费方式必然要经历解构和重新架构两个过程，传统媒体正在被颠覆，未来媒体的最大价值将是渠道和内容之争。渠道看起来十分强大，它控制着入口，控制着流量。而当渠道传输成本变得愈来愈低，终端变得越来越便捷，传输方式更加雷同时内容又变成了重要的资源。强势的优质的内容可以帮助渠道产生流量，帮助渠道激发吸引流量，内容本身也可以变成入口。所以未来新上市公司必须在渠道和内容两头共同法发力，两端不可偏废，要齐头并进，既要整合，还要颠覆，实现滚动式向前发展。

目前，虽然SMG具有一定的内容与渠道优势，然而随着互联网时代的演变，未来电视播出渠道将会被颠覆，也就是说，互联网电视将迅速崛起，业内预计未来两年互联网电视用户规模将实现翻倍，达到1亿规模，互联网电视市场将迎来爆发式增长。新上市公司若向继续保持乃至加强渠道优势，成为大屏端第一入口，就必须把握互联网电视发展机遇。黎瑞刚表示，新上市公司要有自己的平台和通路。未来最重要的投资方向就是移动互联网与互联网，其中，主要是发展OTT和smartTV。

目前，互联网电视领域可谓群雄争霸，竞争非常激励。新上市公司若想在竞争激烈的互联网电视领域脱颖而出就必须借助资本市场的力量，加速推进互联网电视战略。事实上，新上市公司已经具备一定优势，那就是全产业链运作以及全牌照优势。全牌照运营有助于解除政策方面的不确定性和风险，保证业务开展不受限制，而从内容到渠道到服务的全产业链可以有助于形成产业协同效应，最大程度节约成本，并且将收益最大化。这些优势是大多数竞争对手所不具备的，因此，如果新上市公司把握好机遇，借助现有优势，很可能成为大屏端第一入口，前景将不可估量。