12月11日，中国长城资产管理股份有限公司（下称长城资产）在京正式挂牌成立。四大AMC股改迎来收官。
11月25日，财政部、社保基金理事会、人寿保险共同发起成立了中国长城资产管理股份有限公司，注册资本为431.5亿元。其中，财政部以长城资产净资产出资，持股比例为97%。全国社会保障基金理事会以货币出资，持股比例为2%。中国人寿保险（集团）公司以货币出资，持股比例为1%。
“未来，中国长城资产管理股份有限公司将适时通过增发等方式引入其他境内外战略投资者，进一步优化股权结构、增强资本实力。符合法定条件后，将根据境内外资本市场状况择机上市。”长城资产称。
长城资产股份公司的成立是四大AMC的股改的收官之作，“希望金融资产公司，无论股改还是没有股改，要不辱使命、不忘初心、不忘主业，‘咬定风险不放松，始终扎根不良中’。”银监会主席助理杨家才在长城资产股份公司成立大会上表示。此前，杨家才对AMC改制也提出“改制不改性、改制不改方向、改制不改志向”的要求。
股改之路
长城资产的前身是成立于1999年10月的中国长城资产管理公司，是经国务院批准成立的大型国有非银行金融机构，成立之初的注册资本为100亿元。
“长城资产管理公司成立于应对亚洲金融危机的特殊历史背景下，成长于国家经济金融改革开放大潮中。”人民银行副行长范一飞表示，四大资产管理公司的成立主要为化解为防范、化解金融风险，支持国有银行改革。
长城资产数据统计，其通过多种途径支持国有企业和国有银行改革，累计收购处置不良资产债权总额1.7万亿元。
“2007年初步完成了政策性任务之后，公司又以化解金融风险、提升资产价值、服务经济发展为使命，全面开始向商业化的转型。”长城资产董事长兼总裁张晓松称，针对新的形势，我们确定了五年两步走的中期发展战略，提出要将公司打造为专业的资产管理服务商。
2015年8月，长城资产管理公司的改制方案得到国务院就已经批复，一年多的时间完成方案落地。
股改完成后，公司机构等方面也面临新的变化。例如，长城资产会沿袭长城资产管理公司的资产、机构、业务、人员和相关政策，在全国各省（自治区、直辖市、计划单列市）设立的30家办事处统一转变为30家相应的分公司。不过其经营时间依然是从1999年10月18日成立之时算起。
在管理层方面，银监会核准张晓松任董事长兼总裁，沈晓明任副董事长。周礼耀、胡建忠、孟晓东、邹立文任副总裁，桑自国、王彤人总裁助理。同时，周礼耀、李良、田鑫、邵荣华任董事，王蓉任独立董事，张士学任董事会秘书。
在2007年启动商业化转型之后，长城资产管理公司开始布局金控经营格局。目前，长城资产在全国设有31家分公司和1家业务部，旗下拥有长城华西银行、长城国瑞证券、长生人寿保险、长城新盛信托、长城金融租赁、长城投资基金、长城环亚国际等11家子公司。
长城资产表示，将坚持不良资产经营处置主业，以不良资产经营和第三方资产管理为核心构建“大资管”，以并购重组为核心构建“大投行”，不断加强全牌照综合金融服务的“大协同”。
完成股改之后，长城资产下一步也将推进引战工作。事实上，去年开始长城资产已经开始了引战工作，计划引入5-8家战略投资者。长城资产拟在2017年三季度或者年底完成引战，同时启动IPO的前期准备工作，根据时间窗口，启动A+H股上市。
“这次长城股份的改制，我们占比只占了2%，希望社保基金下一步还要继续加强和长城资产的合作，在引战的时候能够继续增资派出董事。”社保基金理事会股权投资部主任肖世军在长城资产成立大会上称。
截至2016年11月末，长城资产管理的资产合计6447亿元，净资产569亿元，归属母公司所有者权益523亿元，与1999年成立时国家投入的100亿元资本金相比，实现国有资产保值增值率523%。
AMC的四大金融功能
17年时间，从完成政策性不良资产处置到商业化转型探索，再到现在的股改完成，如今四大AMC的经营版图已经扩大。
今年8月底，东方资产也完成了股改，目前信达资产和华融资产也成功在H股上市。四大AMC在发展战略上会有所差异，不过总体来看都选择“全牌照经营”。
“当前，我国经济运行基本平稳，但经济走势仍然分化，经济下行压力加大，特别是非金融企业部门杠杆率持续攀升，商业银行不良贷款持续反弹，需要进一步发挥金融资产管理公司在金融体系中盘活存量资产管理处置不良资产，化解金融风险，推动金融创新的独特功能。”范一飞称。
不放弃不良资产处置的主营业务是监管对四大AMC改制之后发展所提出的要求。当前，商业银行不良贷款正处于上升阶段，不良资产处置市场也迎来更多机会。银监会数据显示，2016年三季度末，商业银行不良贷款余额14939亿元，商业银行不良贷款率1.76%。
杨家才在上述会议上也强调，资产管理公司有四大金融功能。首先是收持功能，要求AMC积极参与收购不良资产，并且一定时间持有，要“把冬天猫过去”。收持功能主要是承接金融债权，转持金融股权，这样帮助企业降杠杆、减负债、压成本，可以起到阻止资产价格下滑甚至跳水的作用。
其次是资产重组功能，把剥离、收购甚至受托的资产拿来进行重组，通过资产重组、债务重组、企业重组，使社会资源尤其是生产资源更加优化配置，使价值增值、价格发现。
第三是发挥资产的流转功能。资产是要交易的，这些资产管理公司就是最大的交易商，所以要通过一级市场的收购、二级市场的转让和委托资产的管理，来促进资产市场的交投活跃。
“在交易的过程中我们资产管理公司要‘高风亮节’，对市场有需求的优质资产不要长期持有，要适时转变出去，对于优良的债务也不要持有到期，对于极优的股权你不要去长期占有、掌控，要能够急流勇退。”杨家才称，这样让这些资产债权实时的回归业主、回归生产、回归市场。
最后则是发挥保理功能。资产管理公司是全牌照的集团，要做综合的金融服务，这个金融服务就叫保理。资产管理公司要发挥全牌照优势，为金融企业和工商企业提供资产买卖、资金融通、资信评估、信用担保、销售帐户管理、应收帐款管理等一系列的金融保理工作，这样让银行和企业能够专心主业。
