高盛高华：机场股风险回报率可观

第一财讯：高盛高华7月13日发布报告指出，机场股具有良好的回报率，中期存在43%的上行空间。个股方面，高盛高华重点推荐买入厦门空港（600897.SH）。

整个航空业上半年业绩表现普遍良好，首都机场（0694.HK）公布盈利预告喜人，厦门空港6月增长势头继续保持领先。

首都机场7月12日发布盈利预告，预计今年上半年净利润较去年同期有显著增加，主要是受惠收入快速增长及成本控制措施见效。但高盛高华对此次盈利预喜并不意外，因其预期上半年净利润较上年同期相比增长55%，2011年全年净利润预期环比增长27%。

高盛高华认为，首都机场上半年的强劲收入增长势头，相较于航空主业收入而言更归功于其非航空主业收入和零售业务收入的快速增长，而其航空运输收入仅环比增长4%。

高盛高华称，该行给予“买入”评级的上海机场（600009.SH）表现亦佳，因为零售和租赁业务占上海机场总业务收入的32%，而首都机场该比重为24%。高盛高华预测上半年上海机场净利润较上年同期相比增长30%，其业绩公告将在8月24日发布。

厦门空港（600897.SH）6月旅客吞吐量环比增长19%，相比首都机场7%、深圳机场5%、上海虹桥机场-4%和上海浦东机场-6%而言，在同行业中继续保持领先地位。高盛高华预计，厦门空港上半年净利润环比增长了16%，仅第二季度就环比增长了22%。

因此，高盛高华认为中国机场股的回报可观，中期有43%的上行空间。高盛高华重申其对上海机场和厦门空港的买入评级，并预期这两个机场的收益将在2013年接近峰值。