8月4日，特高压板块表现强势，风范股份2连板，信通电子、四方股份、嘉德利、东材科技、宝光股份等多股批量涨停。
一、消息催化
1、国常会定调高质量建设新型电网，国网宣布“十五五”特高压在建规模翻倍
7月31日，国务院常务会议明确提出加快实施“十五五”规划确定的重大项目，扎实推进“六张网”规划建设，并围绕高质量建设新型电网作出部署。国家电网官微消息显示，“十五五”期间特高压在建总体规模将为“十四五”期间的两倍。本轮建设重心清晰倾斜柔性直流输电，重点匹配沙戈荒、水风光大型新能源基地外送需求。
2、《新型电力系统建设“十五五”规划》正式印发
8月3日，国家发改委、能源局发布《新型电力系统建设“十五五”规划》。作为电力领域顶层文件，《规划》与《可再生能源“十五五”规划》《新型能源体系建设“十五五”规划》等形成配套，以“源网荷储”一体化协同为主线。推动电力行业从单一新增新能源装机转向全域统筹。《规划》围绕电源、电网、调节资源、负荷、市场等设置量化目标，力争2030年初步建成新型电力系统。
3、特高压招标持续放量，年内前三批已超去年全年
国家电网2026年特高压第三批设备招标中标金额108.72亿元，年内前三批次累计292.61亿元，已大幅超过2025年全年的220.62亿元。本批次招标涉及特高压及背靠背联网工程约10项，重点新增陕西—河南±800kV特高压直流输电工程（总投资约192亿元）和鲁苏背靠背联网工程（55.63亿元），特高压招标呈现“多项目连续落地、交流+直流+背靠背共振”的特征。
二、特高压基础认知
特高压是指交流电压等级1000千伏及以上、直流电压等级±800千伏及以上的输电技术，具有输送容量大、距离远、损耗低等优势，是“西电东送、北电南供”的能源运输主动脉。
在新型电力系统中，特高压扮演着不可替代的跨区域电力输送枢纽角色，已成为新型电力系统建设的“关键基础设施”，将从逆周期调节工具转变为长期需求驱动的成长型赛道。
三、行业中长期成长逻辑（综合各券商研报）
中信证券研报指出，关注超跌后的电网内需板块，重点围绕既有2025年高压变电订单在手，又迎来2026年特高压招标释放的国内高压电力设备龙头企业。区别于上一轮特高压行情后半程，大批量订单招标落地导致情绪冲高，当下持续释放的特高压订单，有利于处于低位的高压龙头公司股价企稳回升。
国联民生证券电新团队认为，特高压“十五五”线路规划明确，进度确定性高。相关公司未来有望受益于特高压建设带来的业绩弹性。
四、产业链四大细分赛道
1、“骨架和心脏”：一次设备大变压器、高压开关、线缆等（招标弹性最足）
中国西电（601179） ：特高压设备绝对龙头，覆盖变压器、开关、换流阀全系列，第三批特高压中标26.32亿元。
特变电工（600089） ：全球变压器龙头，第三批特高压中标23.12亿元。
平高电气（600312） ：特高压GIS龙头，核心产品GIS组合电器是特高压工程中变电站/换流站的核心设备。第三批特高压中标7.50亿元。
保变电气（600550）：国内最大的输变电设备专业制造企业之一，在特高压、核电、水电等高端变压器领域技术领先，能生产1000kV特高压交流变压器、±1100kV直流换流变压器等尖端产品。
2、“大脑和神经系统”：二次设备换流阀、保护和控制系统、调度系统等（业绩稳定性最强）
许继电气（000400）：换流阀核心厂商，柔性直流、特高压直流核心标的，第三批特高压中标12.45亿元。
国电南瑞（600406）：电网全产业链龙头，特高压控制保护、调度系统绝对龙头，第三批特高压中标7.56亿元。
四方股份（601126）：做的是继电保护、自动化等二次设备，尤其是在中高压交直流保护装置领域存在感很强，是特高压工程配套的核心供应商之一。
3、GIS开关变电站里最核心的“闸门”（对技术和制造要求较高）
平高电气（600312）：是特高压GIS开关领域的典型龙头企业，同样是国网体系的重要平台。它的产品覆盖1000kV交流和±1100kV直流组合电器，GIS设备市占率长期在40%-60%之间波动。
思源电气（002028）：是一个综合性很强的民营电力设备企业，在GIS、电抗器、静止无功补偿装置等高端装备上布局广泛。更关键的是，它在海外市场吃到了不少订单。
4、线缆和绝缘配套（是持续刚需）
亨通光电（600487）：在特高压相关的海缆、架空线缆领域，是重要玩家。跨海、跨江、长距离直流线路里，高压电缆是核心角色之一。
中天科技（600522）：是“光纤+电力线缆”双业务模式，在特高压架空导线、绝缘附件方面一直是国网集采的常规中标方之一。
五、配套风险提示
1、政策落地不及预期风险：特高压项目建设涉及用地、环评等审批环节，可能存在落地滞后风险；
2、行业竞争加剧风险：高景气度可能吸引新进入者，核心设备环节竞争格局可能发生变化；
3、原材料价格波动风险：铜、铝、取向硅钢等上游原材料价格波动可能影响设备企业利润率；
4、技术迭代风险：柔性直流等新技术可能改变传统设备需求结构；
5、板块估值回调风险：短期政策催化下板块涨幅过快，存在回调风险。
文章内容仅供参考，不构成投资建议。
责编：田洪敏
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