[ 试读 ] 科技板块全线反攻，通信芯片ETF领涨，能持续吗？

一、ETF市场特征洞察

1.热门品种聚焦

（1）涨幅榜：科技板块全面反攻，通信芯片领涨

数据来源：wind 2026-08-27 11:30

早盘涨幅居前ETF：

数据来源：wind 2026-08-27 11:30

科创芯片设计——AI算力与国产替代双轮驱动，业绩爆发式增长消化估值

8月27日，科创芯片设计板块全线爆发，多只科创芯片设计ETF涨幅超5%。科创芯片设计指数大涨5.27%，领涨全市场。

海外AI产业链大涨是直接催化。受隔夜美股AI产业链大涨提振，A股半导体全面反弹，芯片设计领涨产业链。英伟达财报验证了AI需求的强劲势头。

业绩爆发式增长消化高估值是核心基本面支撑。国金证券8月21日发布研报指出，在全球AI算力需求爆发与芯片国产替代加速的双重驱动下，芯片产业正迎来历史级景气周期，而芯片设计作为产业链中技术密集度最高、附加值最丰厚、处于“微笑曲线”左端的环节，成为本轮行情最核心的价值高地。据国金证券统计，上证科创板芯片设计主题指数前十大成分股2026年一季度多家公司利润增速超1000%，业绩爆发式增长正在快速消化高估值。2025年中国芯片设计业销售额预计达8357.3亿元、同比增长29.4%，占IC产业链销售额比重升至47.67%。

存储超级周期持续深化。存储芯片供给短缺预计将延续至2027年。全球半导体进入超级景气周期，WSTS预测2026年全球集成电路市场规模接近翻倍，其中存储器市场规模同比大增约249.5%。存储价格全面上行直接改善全产业链盈利。

通信设备——AI算力景气验证+估值优势凸显，光模块引领“追光”行情

通信板块今日表现抢眼，通信设备指数大涨4.82%，通信ETF国泰涨4.78%。

海外算力租赁龙头盈利拐点确认是直接催化。近期，海外算力租赁龙头CoreWeave、Nebius发布的财报显示，其收入与利润率均大幅超预期，盈利拐点得到确认，新签合同价格显著上涨。这标志着AI算力正从“紧缺叙事”走向“涨价与回报兑现”的阶段。

北美四大云厂商AI资本开支持续高增。8月初，北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊相继披露2026年Q2财报，资本开支合计达1712亿美元，环比、同比均保持高增，全年指引中值提升至约7325亿美元。

估值优势凸显。当前中证全指通信设备指数PE为45.68，处于近1年20%分位。华西证券指出，光模块与CPO正处于“产业加速兑现+负面因素钝化”的双重拐点，是当前通信板块确定性最高、性价比最优的主线。浙商证券指出，算力租赁从紧缺叙事走向涨价与回报兑现，相关资产景气度获验证。

资金持续涌入。通信ETF国泰近10日资金净流入14.09亿元，最新规模达407.38亿元。该ETF光模块占比超50%，光模块、服务器、光纤、铜连接等合计权重超80%，代表了海外算力的基本面景气。

（2）跌幅榜：银行红利港股消费集体回调

数据来源：wind 2026-08-27 11:30

早盘跌幅居前ETF：

数据来源：wind 2026-08-27 11:30

银行/红利——资金极致轮动下的正常回调

银行板块今日集体回调，中证银行指数跌1.54%。银行AH优选ETF招商跌1.80%，港股通金融ETF易方达跌2.03%。300红利低波指数跌1.53%。

港股消费——低估值未能阻止下跌

港股通消费ETF华夏跌1.80%，港股通消费指数PE分位数仅1%-2%，处于历史极低位置。但极低估值在风格切换中未能提供有效支撑，说明市场当前的核心矛盾在于风格切换而非估值修复。

 

二、全市场ETF资金流向趋势洞察

特征一：全市场从净流入骤转为净流出，资金短暂休整

核心数据： 8月26日ETF资金整体净流出136.70亿元。其中宽基指数ETF净流出51.01亿元，行业主题ETF净流出79.17亿元。此前8月24日宽基ETF净流入94.08亿元、8月25日宽基ETF净流入132.92亿元。

数据来源：wind2026-08-26

全市场在连续两日大幅净流入后，于周三出现136.70亿元的净流出。宽基ETF从周二净流入132.92亿元骤转为净流出51.01亿元，方向性逆转。资金面的短暂休整表明市场仍处于存量博弈格局。但科技板块的大涨往往滞后于资金流入——周三的资金流出可能是投资者在科技大涨前夜的获利了结，与今日科技板块的全面反攻形成鲜明反差。

特征二：宽基ETF全线净流出，科创50和上证50成流出主力

核心数据：8月26日宽基指数ETF合计净流出51.01亿元。

数据来源：wind2026-08-26

周二全线净流入的宽基ETF在周三全线转为净流出。科创50从净流入18.29亿元转为净流出18.58亿元，方向性逆转最为剧烈。宽基ETF的短暂休整说明增量资金尚未形成持续流入的趋势。但考虑到中证A500仍在持续净流入，资金对核心资产的配置需求并未消失。

特征三：行业主题ETF大幅净流出，材料板块逆势获净流入

核心数据：8月26日行业主题ETF基金合计净流出79.17亿元。

数据来源：wind2026-08-26

行业主题ETF从周二净流入21.80亿元骤转为净流出79.17亿元。金融板块流出扩大超10倍，资金从银行等防御性板块集中撤出。材料板块从净流出转为净流入，资金对上游资源品的关注度提升。

8月26日全市场ETF净流出136.70亿元，宽基ETF从连续两日超百亿净流入转为净流出51.01亿元。资金面在连续两日大幅流入后出现短暂休整，属于大涨后的正常获利了结。

最值得关注的信号是行业主题ETF内部的结构性变化——金融板块流出扩大超10倍，资金从银行等防御性板块集中撤出；而材料板块从净流出转为净流入。

8月27日早盘科技板块的全面反攻，正是在这一资金格局下展开的——科创芯片设计ETF大涨5.37%领涨全市场，通信ETF国泰大涨4.78%，科创50ETF华夏大涨3.43%。资金从防御板块撤出后，集中涌入了高弹性的科技方向。

 

三、热门关注

数据来源：wind2026-08-26

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通信ETF国泰（515880）通信ETF国泰今日大涨4.78%，成交额23.94亿元，5日涨幅2.26%。资金面上，该ETF近10日资金净流入14.09亿元，最新规模达407.38亿元。

机构观点：浙商证券指出，算力租赁从紧缺叙事走向涨价与回报兑现，相关资产景气度获验证。华西证券认为，AI算力需求爆发将带动光模块向800G/1.6T快速迭代，同时国内高端电芯片国产化率不足1%，国产替代空间广阔。天风证券表示，光通信电芯片市场因人工智能、数据中心和5G通信的发展而迅速扩大，预计到2029年全球市场规模将达百亿美元，中国市场份额约为45%，看好算力产业链核心标的的投资机会。东吴证券认为，海外通胀降温与国内政策宽松共振，有望推动风险偏好继续修复，通信等科技主线是其中重要的方向。

估值方面，当前中证全指通信设备指数PE为45.68，处于近1年20%分位。通信ETF国泰光模块占比超50%，光模块、服务器、光纤、铜连接等合计权重超80%，代表了海外算力的基本面景气。

半导体设备ETF国泰（159516）半导体设备ETF国泰今日上涨3.21%，成交额20.53亿元。该ETF已连续5个交易日获得资金净流入，期间合计净流入高达18.35亿元。最新基金规模已达到448.46亿元。

机构观点：国金证券8月14日研报指出，作为半导体核心部件的静电卡盘直接决定芯片良率，在晶圆厂零部件采购中占比达9%，国产替代迫切。该机构认为，AI推动半导体测试设备行业由周期修复转向结构成长，SEMI预测2026年全球测试设备销售额将增长31%至153亿美元。

浙商证券认为，半导体设备正处于扩产大周期的起点，随着先进逻辑算力需求扩散，驱动本土AI芯片代工需求提升-。东吴证券报告显示，近期半导体材料设备等科技方向ETF规模增加居前，说明资金持续聚焦半导体硬科技方向。

中信证券预计，AI驱动的本轮设备上行周期将至少持续至2028年。

科创50ETF华夏（588000）科创50ETF华夏今日大涨3.43%，成交额38.62亿元，5日涨幅2.06%，交投极为活跃。

机构观点：中泰证券8月24日发布研报指出，8月中下旬回调如期启动，市场冲高回落后已缩量企稳，9月重新转强的中期判断维持不变。配置重点仍在科技制造与有色，中期可利用调整增配科创50、国产半导体设备、有色和黄金。进入9月后，如果AI收入担忧及美联储加息预期进一步改善，科创50仍或有趋势性的修复。中银证券维持对科创50为代表的科技主线的战略性看好。

科创芯片ETF嘉实（588200）/ 科创芯片设计ETF国泰（589260）科创芯片ETF嘉实今日大涨4.70%，成交额23.32亿元。科创芯片设计ETF国泰大涨5.37%领涨全市场。

机构观点：国金证券8月21日发布研报指出，在全球AI算力需求爆发与芯片国产替代加速的双重驱动下，芯片产业正迎来历史级景气周期，而芯片设计作为产业链中技术密集度最高、附加值最丰厚的环节，成为本轮行情最核心的价值高地。据国金证券统计，上证科创板芯片设计主题指数前十大成分股2026年一季度多家公司利润增速超1000%。

中信证券研报称，展望2026年，算力发展具备高确定性，大厂Capex验证需求逻辑，叠加国产算力厂商竞争力提升，看好国产算力芯片及国产系统级厂商投资机遇。

存储芯片供给短缺预计将延续至2027年。WSTS预测2026年全球集成电路市场规模接近翻倍，其中存储器市场规模同比大增约249.5%。

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责编：范海