独家|南山集团69亿打包出售青岛航空，青岛政府接盘

又一家民营航空要被地方政府收购。

第一财经记者独家获悉，南山集团与青岛城市建设投资（集团）有限责任公司（下称“青岛城投”）签署《航空板块收购框架协议》，拟将旗下相关航空等资产转让给青岛城投。

青岛城投是青岛市国资委企业旗下，被出售转让的资产主要为南山集团航空板块相关资产，包括青岛航空、南山公务机、山东南山国际飞行有限公司三家公司的股权以及关联债权净额，还有公务机两架、青岛南山美爵度假酒店北楼房屋所有权及对应土地使用权。

根据双方签署的框架协议，截至2018年末，上述资产的账面价值合计52.50亿元，而交易总价款为68.50亿元，青岛城投向南山集团转账支付20亿元诚意金，最终的交易价款由交易各方在正式交易协议中确定。

政府仍需外部投资者

目前，青岛航空及南山公务机都是南山集团旗下主要的航空相关资产，南山集团是山东烟台龙口市的村办企业，其中南山村村民委员会占股51%，宋作文占股49%，业务涉及铝业、纺织、金融、旅游、航空、教育、地产、酒店、能源、建筑等，在龙口的地位相当于华西村。

据记者了解，早在一年多前，南山集团就有意为出售青岛航空等资产寻找意向投资者，因为自2014年4月26日正式开始运营后，青岛航空就没有为南山赚到多少钱，成立之初的股东之一山航和青岛国资在2015年选择了退出。

不过，经过几年的发展，青岛航空目前已拥有25架A320飞机，加上主基地在青岛，因此在南山集团放出出售意向后，也先后有包括东航、厦航、山航、河南政府等各方参与洽谈，不过都未达成协议，一方面的原因是，南山集团最初的交易意向报价高于80亿元，另一方面，青岛政府仍希望青岛航空易主后，主基地仍可以留在青岛。

几方胶着之际，最终出手的还是青岛政府。不过多位知情人士透露，在接手青岛航空等资产后，青岛政府仍希望寻找外部投资者参股，共同运营青岛航空，南山公务机等资产，合作方更倾向于有经验的航空业者，毕竟在目前的航空市场中，要想持续运营一家航空公司也不是一件容易的事。

根据南山集团此前发布的财务报告，截至 2018 年 12 月末，青岛航空的总资产 532,741 万元，净资产 129,899 万元，实现营业收入 198,857 万元，营业利润亏损1,644 万元，净利润亏损1,617 万元。截至 2019 年 6月末，青岛航空总资产 656,191 万元，净资产 120,843 万元，实现营业收入 115,826 万元，营业利润亏损1.41亿元，净利润亏损9,981 万元，亏损趋势在不断扩大。

更多航司待价而沽

在青岛航空之前，国内第一家飞上天空的民营航空奥凯航空，母公司层面已经有了央企华电集团和香港上市的房地产企业远洋集团介入。另一家民营航空红土航空也获得湖南省新兴产业股权投资引导基金的投资，意味着湖南政府成为红土航空的二股东。

回看2004年到2006年那一轮飞上天空的民营航空公司，除了基地位于上海、已经上市的春秋航空和吉祥航空，东星航空、翡翠航空已经注销，鹰联航空则早已由国资控股，变身成都航空。

随后，海航系的乌鲁木齐航空，首都航空，北部湾航空和西部航空，也陆续宣布将获当地政府或旗下企业的增资，变身国资控股。不过据记者了解，由于签署的都是框架协议，之后还需协商价格和债务等一系列工作，目前乌航和首航都还没有获得“真金白银”的增资。

事实上除海南航空（600221）以外的海航旗下航空公司（包括天津航空，祥鹏航空，金鹏航空等），都在寻求类似的模式，与相关地方政府洽谈之中。

“近年来多家航空公司易主，主要由于民航业是一个资源壁垒和规模壁垒双高的行业，对于中小航司来说，资源不足、规模有限，运营压力大、要想赚钱并不容易，而一旦等来进入油价高、汇率贬或是市场需求乏力的下行周期，兼并重组也将是发展的必然。”民航业内人士林智杰对记者指出，最近的并购重组既有航司自身不赚钱的原因，也有股东缺钱的考虑，如果此轮经济行情持续，可能会有更多的航司主动参与或被动参与此轮并购重组潮。